理財週報記者 汪江濤

　　理財週報記者丁青雲，是一個認真、細膩的小女子。她告訴我，“你注意到了嗎？華商基金這次沒有參加比亞迪的詢價哦！”

　　前事不忘後事之師。華商基金回避比亞迪，可以理解。猶憶當初，華商基金孫建波率旗下3隻基金，以55元最高價申報汽車板塊新股龐大集團，以前期最低股價計算，最多虧損5944萬元！

　　今年以來發行上市的幾隻汽車股，市盈率都不高。差點發行失敗的萬安科技，17.93倍PE；比亞迪，20.5倍PE。萬安科技、比亞迪的發行PE，列今年中小板倒數榜單冠亞軍，實為“難兄難弟”。

　　不看好汽車整車及零配件股的理由簡單：哪個城市不添“堵”，未來增長如何保證？中國的汽車科技，有多大的現實創新應用前景？“白馬股”福耀玻璃靜態PE只有10倍，上海汽車僅11倍。我聽説比亞迪此次募集投向，就包括汽車基地、零部件項目。對此我持保留態度。比亞迪擬募集21.92億元，而最終招股數量和價格都縮水，差募7.7億元。這也算是市場對它的正常反應吧。

　　為避免同為汽車股八菱科技發行失敗的“杯具”，承銷商瑞銀證券（也承銷了龐大集團）將比亞迪詢價時間拉長到6天。瑞銀對比亞迪估值21.08-30.81元/股。龐大集團掛牌首日-23%跌幅讓人心悸，瑞銀這次有了“自知之明”，對比亞迪的估值不太離譜。

　　50家詢價對象代理的89家配售對象參與初步詢價。報價在發行價以上的配售對象計有18家（同一配售對象可能給出多個價格），提供有效報價的配售對象數量佔比20%。這之間，尚有潞安集團財務公司申購未繳款。

　　可以説，泰康資管與興業基金是“護航”比亞迪發行的兩大功臣。網下最終獲配的11個賬戶中，泰康資管與興業基金分別佔了6席、3席。泰康資管出動多達11個賬戶報價，報價信息非常有意思：受託管理泰康人壽普通保險産品、團體分紅、個人分紅、個險萬能、團體萬能等5個賬戶，申報價位和數量完全一致——18.28元價位對應200萬股，18.88元對應100萬股，19.88元對應100萬股。

　　此外，受託管理泰康人壽個險投連18.28元擬購100萬股、18.88元擬購300萬股。於此，泰康人壽擬購共計2400萬股，且均為有效報價。

　　比亞迪網下有效申購配售比例是20%，認購倍數4.9倍。倒推來看，“保證”1個申購單位（100萬股）的獲得，需要9000萬元出資。如此計算，泰康人壽可穩獲480萬股。而最終，泰康人壽的5個賬戶“如願”獲配500萬股。

　　泰康資管的另外幾個賬戶，有效報價數字也很“喜慶”：泰康資管穩健增值投資報價18.28元、18.88元；泰康資管潞安礦業年金報價18.08元；泰康資管建行企業年金報價18.88元、19.88元。

　　.08，.28，.88——都是商界的幸運數字。我斗膽猜測，泰康資管在比亞迪新股報價上，友情的、喜慶的色彩超過價值的、基本面的本色。泰康人壽的“友情娛樂化”報價，讓發行人比亞迪與承銷商瑞銀證券，兩兩相看內心竊喜。