⊙本報記者 吳曉婧

　　新基金或迎來建倉良機

　　——專訪信誠基金股票投資副總監劉浩

　　⊙本報記者 吳曉婧

　　市場膠著于2600點上下兩難，A股下半年如何演繹成為市場關注的焦點。在信誠基金股票投資副總監劉浩看來，目前市場仍然存在著很多風險點，但三季度有望震蕩築底，因此目前股價的調整，對於新基金而言意味著非常難得的買入時機，在其看來，新一輪牛市行情可能在年底或者明年出現。

　　雖然近期多家券商已經“空翻多”，但在劉浩看來，近期市場仍然存在著很多風險點，如企業去庫存化的持續、中短期內通脹預期加強、房價的堅挺等，而經濟的基本面反映在上市公司基本面上，就是企業的盈利能力的下降，據其預計，上述情況在三季度還將延續。

　　此外，就市場關注的通脹何時“築頂”問題，劉浩認為，從最新的情況判斷，通脹6月份將繼續攀升，達到5.6%-6.0%水平。在其看來，通脹峰值向後推移，將給宏觀經濟和政策帶來壓力。

　　“宏觀貨幣政策在年內將繼續保持緊縮的態勢。”不過，劉浩同時認為，同2008年相比，目前的宏觀經濟環境不是整體的系統風險，仍然屬於可以通過積極適當的政策調控和管理可以解決的問題。因此，目前的股價調整，對新基金而言則是建倉良機。

　　劉浩表示，從目前來看，A股市場正蘊含著兩方面機遇。一方面是在經濟發展和結構轉型所帶來的投資方向上的新機遇；另一方面，股市在經過前期震蕩調整後，目前整體估值已處於底位區域，未來將迎來反彈機遇。

　　在其看來，下半年以及明年市場的機會將主要出現在：不受政策緊縮影響甚至受到政策鼓勵的戰略新興行業，比如科技、節能減排、新能源、高端製造業等行業；消費類行業企業，非週期特徵明顯，增長穩定，業績表現清晰；此外，銀行、地産等週期類行業，由於估值處於歷史低位，也不排除出現良好投資機會的可能性。

　　值得注意的是，信誠基金旗下首只主題輪動投資風格的産品——信誠新機遇股票基金將於6月29日至7月26日進入發行期，該基金擬任基金經理正是由信誠基金股票投資副總監、信誠精萃成長基金經理劉浩擔綱。

　　劉浩表示，信誠新機遇基金將從宏觀經濟、政策制度、行業的發展與變革三方面對“新機遇”進行深入挖掘，力求前瞻性地把握中國經濟發展和結構轉型所帶來的投資機遇。首先，宏觀經濟是出現中長期投資機遇的大背景，從宏觀經濟發展狀況、經濟週期、全球産業變遷軌跡、通貨膨脹狀況以及投資者對宏觀經濟的預期等角度進行觀察和研究，將有利於基金更準確的捕捉投資機會；其次，中國經濟在發展過程中呈現出較明顯的政策驅動性特徵，受益於財政支持、政策傾斜等利好政策的行業和企業將獲得更高的增長速度；另外，行業發展和變革也將是投資機遇的重要來源，其驅動因素包括經濟結構轉型、行業結構變化、行業發展動力變化、行業政策變化或僅僅是某個單獨事件。