⊙記者 黃金滔 安仲文 ○編輯 張亦文

　　市場何時迎來轉機是目前市場關注的焦點話題。國投瑞銀中證上遊資源基金擬任基金經理董晗、劉偉(微博)日前在接受本報專訪時認為，隨著通脹指標在六、七月份見頂，流動性緊縮預期趨緩，A股市場或在七、八月份迎來修復性反彈行情。

　　董晗認為，4月份以來的下跌行情是對緊縮超預期、經濟擔憂加劇的集中反映。目前來看，權重股的估值進一步向下的空間已較為有限。而下半年市場走勢更多地取決於後期的政策走勢，預計7月份將是國內通脹階段高點。四季度通脹壓力逐步減弱，政策持續緊縮可能性不大。在流動性緊縮預期逐步緩和的情況下，A股市場有望出現較大幅度的修復性反彈行情。

　　董晗表示，歷史經驗顯示，通脹高企階段勢必引發上遊資源價格持續看漲，而且美元的弱勢也將維持資源價格在今後較長期限內保持強勢。由於近期美國公佈的一系列經濟數據，包括消費者信心指數、失業率等數據都相對較差，美國的經濟復蘇步伐遠低於預期，所以美國在退出QE2之後推出QE3的可能性是存在的，如果真的推出QE3，對上遊資源將會形成絕對利好。

　　談及上遊資源品的投資前景，劉偉表示，看好大宗商品未來的價格。一方面，大宗商品的供應面受衝擊的擔憂依然持續，而全球經濟仍在溫和復蘇；另一方面，美元作為國際儲備貨幣的地位持續走弱，長期看空美元。

　　談及具體的資源品投資，劉偉表示，未來一段時間，他更看好金屬中的黃金和小金屬以及煤炭。“黃金主要受益於其避險功能和全球通脹的大環境，小金屬主要受益於中國對國內優勢資源的整合和全球各國對戰略金屬的重視力度越來越大，煤炭主要受益於各省對煤炭資源整合力度的加強以及運力瓶頸制約。”

　　劉偉強調，隨著國投瑞銀中證上遊資源基金7月15日發行結束，新基金建倉期間，正好對應國內通脹階段高點，整個大盤的估值較低，而政策持續緊縮可能性不大，新基金將迎來難得的建倉機會。他表示，新基金將採取分部建倉的策略，優先建倉下跌空間很小的石油石化等品種以及短期價格趨勢繼續向好的小金屬品種。