工銀國際

　　工銀國際研究報告指出，中國利郎于5月的冬季訂貨會上取得的“利郎”訂單金額同比增長34%，價格、數量均錄得雙位數增長；新品牌“L2”訂單金額因訂貨量帶動，增長達135%。中國利郎公佈，全年訂單金額同比增長30%，超公司預期。

　　工銀國際指，利郎今年第一季同店銷售同比增長20%，4月、5月同比增長略減慢至15%至16%，今年以來整體同店銷售增長18%。公司管理層表示有信心超去年17.8%的增長水平，屆時零售折扣將保持在15%。

　　工銀國際表示，利郎今年將繼續擴大分銷網絡，預計增加200間至250間“利郎”店及150間至200間“L2”店，料今年底店舖總數將達3,285間，資本開支約6,000萬元人民幣。同時，其亦冀透過提高産品均價來提高毛利率，料可由去年的37.9%，升至2012年的40%。

　　工銀國際預計，利郎2010年至2013年盈利年均增長32%，現價對應今年市盈率19.8倍，今年市盈率對盈利增長率為0.6倍。工銀國際認為現價不昂貴，重申其“買入”評級，目標價維持12.8元。