　　導讀：斯普林特強力反對AT&T收購T-Mobile的交易，使得該公司再次成為焦點。然而，MarketWatch專欄作家普萊蒂(Therese Poletti)卻認為，對於該公司而言，真正的關鍵並不是在於競爭對手數量的變化，而是在於他們自己的升級計劃是否能夠順利執行。

　　以下即普萊蒂的評論文章全文：

　　兩周之前，斯普林特遞交了一份強硬的文件來反對AT&T斥資390億美元收購T-Mobile的交易，強調這無論對於整個行業，還是對於消費者而言，都將是個壞消息。

　　這份遞交給聯邦通信委員會的文件長達三百多頁，斯普林特為此還雇用了兩家收費不菲的律師事務所。文件稱，這一交易會讓無線運營行業不可避免地回到1980年代那種兩家貝爾壟斷的局面，導致消費者的選擇減少和價格上漲。在要求監管當局否決這一交易的同時，斯普林特還宣稱，AT&T申請書中的種種説法簡直是“愛麗絲漫遊奇境”。

　　可是，在這之後，卻有一位分析師于上周給斯普林特股票開出了賣出的評級，理由是擔心該公司複雜的網絡計劃，投資者或許也擔心該公司的股票價格可能會與愛麗絲一起掉到兔子洞裏去。

　　“看上去，斯普林特似乎正在面對一個非常複雜的網絡升級週期，要同時面對許多各自獨立的夥伴和承包商，各自不同的技術，以及各方面的挑戰。”Stifel Nicolaus的分析師金(Christopher King)上周在研究報告當中指出，該公司名為Network Vision的4G網絡升級計劃將比預想的複雜得多，而且所花費的成本也要比預想更高。

　　斯普林特的股價去年上漲了大約23%，但是自從金調降其評級之後，現在已經下跌了大約6%。與他們的競爭對手AT&T(T)和Verizon Communications Inc(VZ)一樣，斯普林特也在謀求將自己的網絡升級到名副其實的4G時代。他們的計劃是去年12月宣佈的，要安裝新的網絡設備和軟體。

　　斯普林特自己預計的耗時大約是三到五年，但是看上去這一估計顯然過於樂觀了，這在一定程度上也是因為他們2005年和Nextel合併後所獲得網絡的阻礙。

　　“他們的最主要問題就在於，他們使用的技術太多。”Forrester Research分析師高爾文(Charles Golvin)指出，“斯普林特當然想趕上LTE的潮流。今天，他們使用著三種不同的網絡。他們在未來必須將所有這些集成為單一網絡，只有如此才能真正採取主流技術，但是要達到這一目的，確實是個複雜的工程學挑戰。”

　　未來幾年當中，網絡升級預計將會讓斯普林特付出大約40億美元至50億美元的額外資本開支和運營開支。有人推測，這可能會迫使斯普林特去謀求某種網絡共享合作。

　　最近幾週，有報道稱該公司正在考慮將自己的一部分網絡産能出租給無線網批發商LightSquared。LightSquared首席執行官阿胡加(Sanjiv Ahuja)上週五在彭博電視承認他的公司確實在和斯普林特接洽，但是並沒有透露任何其他信息，也拒絕披露接洽的內容。斯普林特的發言人拒絕回應本文作者的採訪要求。

　　週一，又一位分析師盯住了LightSquared傳言。 Citadel Securities的分析師殷(Shing Yin)表示，之前有人估計斯普林特未來十五年將從這種網絡共享協議當中獲利多達200億美元，這樣的想法“或許過於樂觀了”。

　　“我們現在的擔心是，當斯普林特宣佈他們最初的網絡共享協議——可能就是在下個月——時，投資者會感到失望。”

　　不過，這位分析師卻看好斯普林特的長期前景。殷相信，那些看空的觀點並沒有考慮到其他可能的網絡共享協議可能帶來的好處，或者是對Network Vision計劃的前景估計不足。他補充説，LightSquared作為一傢俬營公司，將會面臨從融資到具體技術細節的若干問題，但是斯普林特還可以和其他公司達成其他的網絡共享協議。

　　除了各種從收購對象獲得的“遺産”和逐漸老舊的CDMA網絡之外，斯普林特還通過他們在Clearwire Corp(CLWR)的股份對WiMax無線技術進行了力度不小的投資。上周，斯普林特將在該公司的持股從54%削減至49.9%。一位分析師表示，這樣做是為了保護斯普林特的資産負債表，同時也避免正在尋求融資的Clearwire被認為是斯普林特子公司的可能。

　　“WiMax是跛足的。”Gartner Inc。分析師萊德曼(Phillip.Redman)評論道，“我理解他們為什麼要首先來到那個市場。可是，這確實沒有給他們的業務帶來什麼增長。他們並沒有得到自己想要得到的。”

　　去年，由於斯普林特大力改善了消費者關係，並穩定住了預付費用戶面的虧損，該股價格呈現出的是一條正向曲線。

　　現在，面對著大規模的網絡轉型，人們不禁要問，斯普林特還會將太多的精力用來阻止AT&T和T-Mobile的合併了？分析師們的回答是，未必。如果這一交易得以完成，新公司必然會在聯邦通信委員會的壓力下做出很多讓步，而可能的結果就是釋放出更多的頻段，讓斯普林特等其他運營商可以去爭取。

　　只是，當斯普林特執行其代價不菲的升級計劃的時候，投資者總歸不可能傻到只知道在一邊看著。(子衿)