王超

　　中證網訊鄭州白糖期貨6月15日早盤低開上行。主力1201合約開盤6,602元/噸，收盤6,718元/噸，較14日結算價上漲115元/噸，成交643,000手，持倉量427,204手。有分析認為，在國際原糖回調之際，鄭糖低開上行，儘管國家宏觀調控再度出臺又平添了幾分壓力。技術上看，原糖期價屬於正常回調，有可能會再現衝高舉動。操作上，鄭糖1201關注前期平臺支撐，暫維持偏多思維。

　　洲際交易所(ICE)原糖期貨週二收跌約2%，自週一觸及的七周高位回落，7月/10月展期交易活躍，生産商逢高出貨，而白糖期貨也因印度可能增加出口而下滑。分析師稱，7月/10月合約展期交易活躍，其令市場承壓，因投資者紛紛出脫7月合約，該合約將在本月底到期。CountryHedging的分析師SterlingSmith稱，“投資者紛紛將7月合約展期至10月合約。”消息稱印度糖加工商因豐收而希望再出口150萬噸，這打壓倫敦的糖期貨。

　　糖業界官員本週二表示，估計擬於10月1日開始的下一制糖年印度食糖産量有望超過當前制糖年，達到2,600-2,650萬噸的水平。印度糖業協會負責人NarendraMurkumbi表示，估計10-11制糖年印度食糖産量有望達到2,420萬噸。估計11-12制糖年種植面積有望增長5%。考慮到食糖增産的預期，估計下一制糖年印度將有更多的糖可以出口。

　　國內方面，14日國內5月宏觀數據公佈後，央行宣佈從20日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這也是央行今年第6次上調存款準備金率。此次上調凍結資金高達3800億，金融類存款準備金率創歷史新高。從側面反映國內加息步伐有所緩解，短期內政策壓力釋放。

　　大華期貨認為，近期在國際糖價快速回升帶動下，國內原糖進口成本逐步回升，並且國內期現貼水也逐步收斂。考慮到當前處於加息週期，商品價格對經濟數據反應比較敏感，大多數商品表現出多頭短線避險離場，糖市反彈動力受阻，短期面臨技術性回調，預計近期鄭糖延續振蕩，可能出現多空僵持、振蕩整理局面，直至出現突破行情指明新的趨勢。