金利豐證券研究部執行董事 黃德幾

　　為配合《巴塞爾協議III》，中銀監提高內地銀行的資本充足率等監管標準，農業銀行(01288)、中國銀行(03988)及交通銀行(03328)已先後於今年推行或完成再融資方案；而建設銀行(00939)亦不例外，于上周公佈將發行不超過800億元人民幣5年期次級債券。

　　建行今年首季業績理想，純利達471.85億元人民幣，較去年同期增長34.19%，其中凈利息收入上升25.27%至716.3億元人民幣；資産總額上升4.65%至113,125.16億元人民幣。期內資本充足率較去年底下降0.23個百分點至12.45%，遠高於11.5%的最低標準。

　　內地整體利率仍有上升趨勢，集團未來有機會受惠于息差擴闊。另外，中銀監最近向銀行發出《關於支援商業銀行進一步改進小企業金融服務的通知》，實施多項鼓勵小企業貸款的措施，除了有助紓緩小企業財困外，亦有利中資銀行計算資本充足率，對集團資産質素構成正面影響。

　　另外，美銀目前持有255億股建行H股，將於今年八月底禁售期屆滿，市場早前傳聞美銀會在解禁後在市場上出售，令股價難免有沽壓。不過，集團財政穩健，加上估值吸引，可作中長線持有。

　　走勢上，今年4月形成“雙頂不破”屬利淡，其後形成下降軌，過去兩個交易日組成“穿腳破頭”的利好訊號，MACD熊叉收窄，走勢料有改善，可候低在6.8元水平吸納，反彈阻力為7.6元，不跌穿6.5元可續持有。

　　(作者為註冊持牌人士)