富昌證券研究部總監 連敬涵

　　較早前美國公佈的就業數據差強人意，顯示美國經濟增長放緩機會加大，加上伯南克發表經濟放緩言論後，未有暗示新一輪的刺激經濟方案，令環球股市繼續受壓。展望本週，將有更多數據公佈，若數據繼續欠佳，道指將進一步下跌。

　　港股6月即出現7連跌，不僅所有升幅報銷，連250日線及22,500點支持位亦跌破，走勢進一步轉差。恒指上週五收報22,420點，一週累跌529點。目前最大問題在於外圍氣氛仍差，投資者亦擔心內地即將公佈的通脹數據會迫使人行再採取新行動，市場資金缺乏下，股市難免繼續下沉，本月或會進一步下試22,000點水平。

　　翔宇疏浚(00871)提供基建疏浚、填海疏浚、維護疏浚及環保疏浚業務。以去年疏浚量計算，為中國最大民營疏浚公司。集團分屬基建公司，毛利率高低是決定應否投資該公司的其中一個重要因素。

　　翔宇過去3年毛利率分別達46%、35.7%及45.4%，遠高於國企同業中交建(01800)的9.98%、9.57%及8.61%，可以反映民企在控製成本及營運策略上，遠較國企優勝。此次招股所發行的2億股全部為新股，以招股上限計算，2011年市盈率為10倍，估值合理，可以留意。

　　(作者為註冊持牌人士)