經濟觀察網 記者 陳旭 6月7日，因參與網下詢價機構不足20家，八菱科技中止發行。該消息最早流傳于微博，經證實後輿論譁然。對於保薦商民生證券來説，這次的中止發行，不啻于晴天霹靂，“民生證券這次損失大了。”一位資深投行人士稱。

　　相對於幾千萬的承銷費用，投行界人士普遍認為中止發行事件，對民生證券今後的保薦業務聲譽會造成毀滅性打擊。

　　根據《證券發行與承銷管理辦法》第三十二條規定，中止發行後，在核準文件有效期內，經向中國證監會備案，可重新啟動發行。

　　據Wind數據統計，年初至6月8日，民生證券作為保薦人及主承銷商，共承銷了6隻新股(包括目前中止發行的八菱科技)。以保薦數量計算，已經能使其投行業務躋身國內前5大保薦商之列，即便以承銷保薦費用計算，今年已經拿到2.47億元保薦費用的民生證券亦能擠進前十。而在2010年，民生證券保薦7家上市公司首發，保薦費用收入為2.6億元，分別排名第14和20。

　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新撰文指出：“其實，八菱科技中止發行的原因，無外乎兩種可能：一是發行人與承銷商路演推銷力度不夠；二是發行人和承銷商自我估值報價過高。”

　　據記者了解，大部分買方人士的確對發行人過高估值有意見，而不是目前媒體報道的“意外”原因。“汽車行業現狀不佳，公司業務收入60%以上來自上汽通用五菱，我認為這樣的資産質量不能令我滿意。”上海一傢俬募基金的基金經理表示。在北京的推介會中，一向極為偏愛汽車行業的某基金公司亦沒有派研究員出席。記者詢問了5家北京的買方機構，沒有一家派研究員出席了6月7日的推介會，而相對於其他券商，民生證券也並未在推介會前和發行人一起拜訪各大基金公司。

　　申銀萬國在6月7日當日發佈八菱科技新股分析報告中認為，合理詢價區間應在29.04元至34.32元之間，對應2011年市盈率22至26倍。對此，北京一家基金公司的汽車行業研究員告訴記者：“我覺得，20元以下的發行的話，成功率較高，但是如果詢價時報這個價格，也肯定不會申購成功。”八菱科技的中止發行，給A股市場的待發新股都蒙上了一層陰影。“現在就看比亞迪的情況了。”一位投行人士告訴記者。