【《財經網》記者 王娟】端午節政策面平靜，並沒有如外界之前傳言進行加息，但6月11日將公佈5月份宏觀經濟數據，通脹形勢依然不容樂觀；然而上周華夏、南方、易方達三大基金公司集體加倉，多數基金經理均表示A股將逐步築底，靜待市場底部的確立。

　　偏股型基金減倉勢頭基本結束

　　據德聖基金研究中心6月2日倉位測算數據顯示，上周偏股方向基金平均倉位基本穩定。可比主動股票基金加權平均倉位為81.04%，相比前周微降0.19個百分點；偏股混合型基金加權平均倉位為74.97%，相比前周微降0.31個百分點；配置混合型基金加權平均倉位67.45%，相比前周下降1.08個百分點，總體來看，偏股方向基金主動減倉勢頭基本結束。

　　測算數據同時顯示，扣除被動倉位變化後，160隻基金主動減倉幅度超過2%，其中24隻基金主動減倉超過5%。另一方面，主動增持基金數量明顯增多，104隻基金增持超過2%，其中6隻基金主動增持超過5%。

　　雖然基金主動減倉告一段落，但在較明顯的策略分歧下，基金調倉並未形成一致方向，既有繼續減持中小盤轉向低估值藍籌配置的，也有開始重新關注前期下跌顯著的消費、成長板塊。一些前期減倉較為明顯、重點投資中小盤的小規模基金體現出主動增倉態勢。

　　上周從不同基金公司來看，大型基金公司中，華夏、南方、易方達旗下基金略有增倉，嘉實、博時旗下基金倉位變化不一。中型公司中，交銀旗下基金仍有較明顯的減持跡象。中小基金公司旗下基金倉位變化不一，一些小規模中小盤風格基金增持較為明顯，如國聯安、光大、信達、長盛等。

　　基金經理：耐心等待市場反彈機會

　　南方基金首席策略分析師楊德龍表示：“6月是市場確認底部的一個月，各種利空因素集中來襲，投資者需要耐心等待市場反彈機會，戰勝恐慌心理；同時6月份市場資金面整體相對寬鬆，有利於市場展開築底反彈，但加息預期會抑制反彈空間”；板塊方面楊德龍認為，隨著通脹見頂、政策擔憂減緩，可以逐步加倉低估值的金融、地産等板塊，其中，銀行板塊在大盤指數中的佔比達到20%，銀行板塊的反彈將給大盤上漲帶來動力，去年的行情主線是中小盤題材股泡沫化，今年的行情主線是藍籌股價值回歸。

　　大成基金表示，目前股市估值處於較低水平，已經在一定程度上反映了經濟放緩及企業盈利下降的負面影響；同時伴隨經濟放緩，未來政策由緊轉松將是大概率事件，儘管未來可能傳出企業盈利被下調的消息，但利空基本出盡，未來政策的轉向將推動股市觸底反彈。

　　國投瑞銀穩健增長基金經理也認為，市場距離底部的空間已經越來越近，除了小盤股尚有一定泡沫需要擠壓之外，A股市場的整體估值已較有吸引力，尤其是金融等超大盤藍籌股，A-H股溢價處於5年來的低點。