央視網|中國網絡電視臺|網站地圖
客服設為首頁
登錄

中國網絡電視臺 > 經濟臺 > 股票 >

斷續反彈等候契機

發佈時間:2011年06月09日 07:29 | 進入復興論壇 | 來源:信息時報


評分
意見反饋 意見反饋 頂 踩 收藏 收藏
channelId 1 1 1

    大市近期繼續處於築底狀況。上周前段技術圖形剛稍有好轉,旋即遭遇整頓地方融資平臺消息,滬指回跌至2676點,後有買盤介入,股指逐漸回升;本週復市後尾盤大漲,但傳言未被證實引發週三早盤回跌,尾市造好。總體上大市已出現反彈跡象,但斷斷續續,尚在等候更有利契機,特別是月度經濟數據的明朗化。

    端午節復市出現反彈,一定程度是節前機構紛紛預言將加息,節後加息未兌現,市場開始醞釀利好傳聞,主要是對資金面寬鬆的幻想;而有關整頓地方融資平臺傳聞沒有得到官方的承認,也使機構略為寬心。五大國有銀行雖然通過地方融資平臺的貸款部分可能收不回,或者回收漫長,但不能理解為其業績會出現大的倒退,因為其行為有複雜的行政性原因,壞賬有可能大部分剝離于股市外。另外認為端午附近會加息的預測忽略了企業微觀面的嚴峻性,加息是最後的選項;而央行近期將更多使用公開市場操作,重啟千億正回購、回購利率大漲,一方面説明對資金面寬鬆不能存幻想,另一方面説明市場資金利率總方向是上升的,與加息無關。

    市場上已經出現抄底的力量,主要原因是整體市盈率I水平已到了歷史低位,另一方面是板塊的結構性機構、個股比價優勢出現。到上週末滬指2827點時,滬市平均市盈率I才12.64倍,基本是歷史低值區,雖然市盈率II尚存疑問,但深滬平均加權平均市凈率僅為2.5倍左右,歷史的低值在2倍左右。對於崇尚投資價值的主流機構而言,無疑有吸引力,報載某公募基金剛成立就大舉建倉,大盤有時出現脈衝升勢。由於不斷破發,新股發行價、發行市盈率不斷下降,甚至出現因為詢價機構不足使發行失敗事件,崇尚“上無套牢盤”的職業機構,在破發或者升幅甚小新股上吸納,同樣現象出現在一些跌幅較大的含權股。由於市道差,重組計劃批准率上升,也吸引機構重炒T類股、題材股,個股出現久違的漲停,估計此類現象還會繼續。

    但個股、板塊的零星行情和股指的小幅反彈,還不能使整個大盤中期見底,畢竟未明利空太多,投資者心有餘悸。資金利率的不斷攀升,扼殺了超短線的積極性,也使困守在老莊股的機構對倒成本上升,許多莊股處於無量盤跌狀況。另一方面,積蓄多時的反彈能量,常常被趁機兌現的贖回力量所衝垮。不得不提及市場最活躍的私募力量,據報道其中不少苦於合夥者的贖回,大批贖回造成拋壓,使得板塊走勢無衝擊力。目前只能靠保險資金、老牌公募的補倉,但其比較重視宏觀基本面因素,一切處於等待狀況。作為觸角聯絡各方面力量的主流券商,依然出言謹慎,可見一斑。

    短期的決定因素是5月經濟數據的公佈,一般估計CPI繼續走高,工業企業庫存增幅還可能創下新高,接著會演繹到中報的不理想。但如果5月經濟增長數據出現倒退,甚至影響到上半年GDP減速,特別是企業經營環境惡化,而房地産調控出現效果,那麼貨幣政策有鬆綁可能,至少是局部的寬鬆。純從技術面分析,滬指在2680點附近出現微弱的支撐,但成交不繼,第二個低點低於第一個而量又高於第一個,使得底部信號未明;分析深綜指則出現好轉信號,但同樣經不起新一輪放量砸盤。

    【免責聲明】本文僅代表機構或作者本人觀點,與中國網絡電視臺無關。中國網絡電視臺對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,並請自行承擔全部責任。