週三A股市場呈現探底回升之勢，主要股指窄幅收高。因招商銀行（600036）拋600億再融資方案、央行啟動千億元正回購、八菱科技中止發行，彰顯投資者謹慎情緒，以及伯南克在講話中承認美國經濟增速遜於預期，美股連跌五日等諸多因素令市場受挫，主要股指一度大幅跳水，不過慶倖的是在逢低買盤的助推下大盤有驚無險，臨近尾盤主要股指先後翻紅，成交同比微幅放大。

　　盤面觀察，今日早盤，滬深兩市股指雙雙小幅低開，隨後便在金融等權重板塊的拖累下大幅下行，滬指接連失守5日和10日線，倒逼2700點。危機時刻，地産、有色兩大板塊突然崛起，大盤企穩後跌幅逐步收斂，尾盤股指成功翻紅。市場熱點來看，多空力量在午後發生逆轉，地産和有色對穩定今日市場重心起到關鍵性的作用，同時因國際航協預測2011年全球航運利潤大幅下降，但中國和印度兩國將保持強勁增長消息刺激，船舶製造板塊成為今日當之無愧的黑馬。

　　分析今日股指盤中出現大幅跳水的原因不難發現，一是雖然昨日市場繼續走高，但大宗交易高折價率的狀態並沒有改變，相反有加重跡象。滬深交易所信息顯示，昨日滬深A股市場共計成交16筆大宗交易，按當日收盤價及大宗交易成交價測算，平均折價率為6.88%，較上周的平均折價率略有上升，表明投資者心態趨於謹慎。

　　二是銀行的圈錢風波。今年以來，不斷有銀行連續拋出融資方案，包括民生銀行（600016）的定向增發，興業和浦發的次級債，中信銀行（601998）的A+H配股和廣發銀行的IPO等，近期有消息稱招商銀行拋600億再融資方案，一定程度上抑制了市場的熱情。同時，多家券商股在公佈5月份利潤急劇下滑，最終導致整體金融板塊的全線低迷，成為打壓股指的主力。

　　三是資金面再度吃緊。面對2260億元的到期資金洪峰，央行昨日啟動了千億元正回購回收流動性，且1年期央票發行量創13周以來新低，5月經濟數據公佈前後加息的預期明顯升溫。受此影響，央行公開市場SHIBOR和回購定盤利率等品種全線拉升，隔夜、1w和2w等短期品種漲幅居前，顯示資金面驟然吃緊。

　　四是市場連續表現低迷，多次上攻無果，主力選擇挖坑刺激逢低買盤跟進，而期指主力合約或成了媒介。我們看到期指主力合約盤中大半時間延續了昨日的貼水走勢，但是臨近收盤其大幅飆升並一度升水凸顯了一切。

　　技術上，因市場成交連續不能有效放出，今日主力選擇向下挖坑刺激市場買盤力量，日線收出長下影線，形成紅三兵的進攻形態，唯一不足的是成交放大並不明顯。15分鐘圖上，頭肩底形態有望成形，目前滬指已經擊穿頭肩底形態的頸線，明日早盤若不失守2750點，下一目標位將衝擊2775點和年線，氣勢稍強或將觸摸2800點，但那時倉位反而應當謹慎，因為中期底部構築仍不可一蹴而就，反復在所難免。操作上，明日投資者繼續關注2750點得失和2775點和年線壓力，倉位不可超過7成。