破發魔咒降溫新股熱

　　本報記者 趙怡雯

　　6月7日，又有3隻創業板新股于網上申購發行，分別是拓爾思、永利帶業、銀信科技。值得注意的是，本次申購的3隻新股平均發行價不到17元/股，創下創業板新股發行史上的最低。6月8日，3家創業板公司上海鋼聯、光韻達、富瑞特裝上市，破發魔咒能否打破成為市場關注的焦點。

　　打新資金退潮

　　在低迷的市場大環境下，曾經被萬人哄搶的新股如今成為了“燙手山芋”，連續的破發更使得高價發行的新股淪落到“乏人問津”的地步。

　　統計數據顯示，今年以來已有61家上市公司在上市首日破發，其中，6月剛破發的新股有文峰股份、雙星新材、駱駝股份。而在今年發行的股票中，仍有58隻股票目前的股價在發行價之下。其中，4月28日于主板上市的龐大集團，目前股價相比發行價已經下跌了23.16%，成為今年以來表現最差的新股。天瑞儀器、雷柏科技、風範股份、迪威視訊、亞太科技、東方國信等14隻股票，目前股價相比發行價下跌了10%以上。

　　新股頻頻破發，讓投資者不禁“談新色變”。統計數據顯示，今年1月至3月，新股網上發行與網下配售合計凍結資金分別為1.18萬億元、1.83萬億元和2.5萬億元。4月份，打新資金直線下降至1.1059萬億元。5月份，新股凍結資金量僅為5299.82億元。此前，2009年月均凍結資金2.4758萬億元，2010年月均凍結資金3.5789萬億元。曾經的打新狂潮在新股破發聲中消散。

　　發行價格走低

　　隨著新股的少人問津，新股發行價也節節走低。資料顯示，昨日網上申購的拓爾思發行價15元/股，永利帶業發行價12.9元/股，銀信科技發行價19.62元/股，3隻創業板新股沒有一隻發行價超過20元/股，甚至平均發行價不到17元/股，創下創業板新股發行史上的最低。

　　正因為新股價格便宜，機構們的態度也轉為熱情。其中，國泰君安、申銀萬國、中信建投等3家券商認為，拓爾思上市首日價格區間為16.32－23.19元；申銀萬國、長江證券等兩家券商認為，永利帶業上市首日價格區間為15.75－21元；國泰君安、申銀萬國等兩家券商認為，銀信科技上市首日定位為23.8－30.76元。

　　值得注意的是，本次3隻新股都各有特色。申銀萬國在報告中指出，拓爾思和永利帶業具有絕對價較低的優勢，銀信科技則具有股本較小的優勢，其中，拓爾思更是被稱為搜索引擎第一股。

　　對此，上海一位私募基金投資經理向《國際金融報》記者指出，“資金一般比較偏好低價格的新股，本輪發行的3隻新股破發可能性不大，可能會引來新一輪的炒作。”因此，他建議投資者密切關注新股首日上市的表現，如果炒作明顯，未參與申購的投資者不宜追高。

　　破發風險猶存

　　6月8日，3隻創業板新股登陸深交所，分別是發行價23元、發行市盈率38.33倍的上海鋼聯，發行價12.98元、市盈率45.54倍的光韻達，發行價24.98元、市盈率40.55倍的富瑞特裝。業內人士指出，由於這3隻股票發行市盈率偏高，因此個股仍存在破發的可能，投資者參與時應當保持冷靜。

　　“新股上市首日的表現與大市環境有較大關係。”上述私募基金投資經理指出，“但考慮到A股弱市反彈仍將延續，並且創業板高估值泡沫已經被擠得差不多了，因此對於部分超跌個股，投資者可以適當關注。”

　　國金證券財富管理中心分析師楊建波指出，從盤面看，目前市場正在修復技術指標，中小板表現良好，創業板企穩明顯，市場短期仍將維持震蕩盤整格局。楊建波認為，雖然後期仍有不確定因素需要進一步觀察，但市場的信心正在逐漸恢復，短期仍建議採取從下至上的方法，認真尋找本輪調整被錯殺的個股和中報業績仍能持續增長的個股。