良運期貨：早稻下探回升 跌勢或階段性終結

　　上週五國際市場整體表現平淡，週一則多出現明顯的下挫。從美國數據形式來看，週五非農結業數據為增加5.4萬人，遠低於市場預期，且將4月份數據向下修正。不利的經濟數意味著美國經濟復蘇之路依然忐忑。另外當前美國債務上限能否如期上調最為關鍵，這直接關係到美元以及美國經濟的進一步表現，如果不能如期上調，或將威脅到美元結算貨幣的地位。隔夜市場表現來看，美國股市、美元以及原油均出現同步下跌，LME金屬表現略顯堅挺；CBOT大宗農産品由於天氣形勢略有好轉，使其對種植進度的影響有所降低，進而給市場帶來一定壓力。

　　受到外盤跌勢影響，今日國內商品均有一定下挫，其中農産品表現尤為偏弱。早稻今日大幅低開後逐步回升，9月合約盤中觸及2532低點，尾盤收于2544元/噸，跌13點。

　　近期國際市場的關注焦點主要集中在兩方面，一方面是以希臘問題為代表的歐元區債務問題，此方面問題仍未能有效解決，一段時間內還將為市場反復炒作，對美元以及商品走勢都有一定的影響；另一方面則是美國債務上限的上調問題，這方面更是可能直接威脅到美元結算貨幣地位。國際農産品方面一定程度受到近期天氣形勢好轉，有利於播種進度跟進的衝擊，不過對此我認為對農産品價格的壓力將是短暫的，6月底USDA將公佈季度庫存報告，同時本週四就即將公佈的月度供需報告中，有可能進一步下調美國大宗農産品的種植面積以及産量。國內方面目前主要受到通脹的形勢以及政策調控的抑制，市場預期5月份CPI有可能達到5.5%的新高，這無疑進一步加大政策調控的壓力，也是近期主要需要謹慎對待的。

　　近段時間，隨著長江流域江水的出現，給早稻市場帶來了較大的衝擊，前期多頭炒作的題材不復存在，進而導致早稻期價快速從高處回落，至今日，已經接近2500元/噸關口。根據中央氣象局預報情況來看，近期長江流域江水還將延續，對旱情有較好的緩解作用。這樣一來，近期旱情炒作的題材已經告以段落，而從盤面來看，殺跌行情也已經進入尾聲。隨著市場殺跌熱情的減弱，下一步關注點將回歸到早稻産量形勢，旱情對早稻以及中晚稻的影響究竟幾何，另外如果降雨持續，是否會對早稻楊花授粉帶來影響，這將是市場後期關注熱點，或將給早稻再度帶來炒作空間。

　　所以我們操作上建議高位空單注意獲利了解。

　　良運期貨

　　姜大中