勝利證券：普拉達上市推升名牌零售股估值

　　勝利證券

　　受經濟數據不佳與歐債問題的影響，港股持續震蕩回落。板塊走勢方面，早前新賭股美高梅上市刺激澳門賭業股持續走強，連創新高。而義大利時裝公司普拉達(Prada SpA)計畫通過在香港上市籌集最多26億美元的資金，預計將利好香港名牌零售股。

　　從市場面來分析，隨著香港自由行的推廣，內地旅客訪港數字不斷創新高，旅遊局數據顯示，今年首4個月，累積訪港旅客數目達到1306.6萬人次，同比升幅為14.4%。4月份訪港旅客當中，內地旅客所佔的數目亦見持續顯著上升，同比增長28.7%至213萬人次，自由行旅客所佔比重達到63.2%；另外，由於國內經濟好轉、資産升值、提高工資等，增加了大陸人消費名牌的意欲。

　　從行業資料分析，最近香港零售業數據顯示，香港4月份零售業總銷貨價值的臨時估計為320億元，較去年同期上升27.7%，而於今年首4個月，本港零售業總銷貨價值同比上升22.6%,反映了香港零售業強勁增長。另外，根據全球奢侈品市場數據顯示，去年美國市場的奢侈品銷售量上升12%，歐洲上升6%，亞洲達到了22%，而中國內地的奢侈品銷售則增長了30%。若將中國消費者在海外的購買力計算在內，中國已經成為僅次於美國的第二大奢侈品消費國。

　　從資金面分析，根據國際金融協會最新報告顯示，2010年新興經濟體吸引了9900億美元的私營資本，與2009年相比大幅增長54%，預計011年全球資本將有10410億美元流向新興經濟體，其中中國是最大的國際資本凈流入目的地，約佔新興經濟體吸引資本總量的四分之一。儘管市場擔擾新興國家的通脹壓力、過渡信貸、政策緊縮等，但是發達經濟體投資收益減少，致使新興經濟體投資收益相對吸引。

　　綜合分析，名牌産品將仍有很大的增長潛力。這次普拉達上市將推高名牌零售股估值。因此，投資者可以關注香港名牌零售店，如：JOYCE BOUTIQUE(647)等。

　　分析員： 周武