經濟適度降速有利抑制通脹 內生動力仍然充足

　　經濟增長內生動力仍然充足 增速不太可能出現大幅回落

　　經濟適度降速有利於抑制通脹

　　中國物流與採購聯合會最新公佈的5月份中國製造業採購經理指數(PMI)為52%，環比回落0.9個百分點。PMI明顯回落，釋放出中國經濟增長放緩的最新信號。

　　多數專家認為，二季度國內GDP增速回調的勢頭已經確定，但仍可以保持在9.5%左右。在普遍看高5月份CPI的情況下，我國經濟增速略有放緩，將有助於緩解通脹壓力。但是，與全球其他國家相比，中國的經濟增速仍保持了平穩較快的增長勢頭。

　　不必擔心經濟硬著陸風險

　　中國GDP增速從2010年一季度達到11.9%的峰值後，逐漸開始平穩回落。2010年二季度GDP同比增長10.3%，三季度9.6%，四季度9.8%，而2011年一季度9.7%。市場普遍預測二季度GDP增速還將下降。

　　“在調控政策作用下，國內經濟增速可能仍將進一步放緩。”交行首席經濟學家連平(微博專欄)表示，經濟增速的回落主因是政策主動調控引起的，如房地産調控及鼓勵購車消費政策的退出。

　　德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿(專欄)也表示，從GDP的各個組成部分來説，固定資産投資的增長不太讓人擔心，消費品零售總額同比增長率今年會略有下降但幅度有限。經濟增速放緩的主要原因是工業增加值同比下跌明顯，其同比增長率短期內可能會跌到12%甚至更低，而電力短缺、存貨調整等問題是導致工業增加值下跌的因素。

　　不過，專家也表示，國內經濟增長的內生動力仍然充足，經濟增速不太可能出現大幅回落，不必過於擔心中國經濟硬著陸的風險。對此，商務部國際貿易經濟合作研究院研究員梅新育(微博專欄)表示，現在中國經濟面臨的資産泡沫和通脹壓力太大，需要努力實現軟著陸，那些減緩跡象是我們力爭軟著陸開始收效的信號。而且，經濟減速並沒有妨礙我國仍然保持大國之中增速最快地位，不妨礙我國在國際經濟體系中地位相對提升。

　　有利於調整經濟結構

　　面對當前複雜的世界經濟格局，中國正處於從“世界工廠”向“世界市場”、由“商品輸出國”向“資本輸出國”的轉變之中。專家普遍認為，經濟增速的回落不是壞事，此前政府調控的目標也是要讓經濟增長速度慢下來，不再一味地追求增長的速度，而經濟理念的變化，即增長方式的轉變將有利於我國經濟的可持續發展。

　　對此，國家行政學院決策諮詢部研究員王小廣(微博專欄)認為，2008年金融危機後中國用正向刺激去維持高增長的模式不是很好，而現在增速放緩是好的趨勢，中國經濟需要調整，要擺脫依賴投資、依賴房地産增長的模式。

　　經濟學家、燕京華僑大學校長華生(微博專欄)也表示，政府下調宏觀經濟目標是件好事，中國經濟減緩為經濟結構轉型帶來空間。

　　同時，專家認為，在保持經濟穩定增長的同時，應將目光更多地放在資源環境和民生的改善上。梅新育表示，我國已經是世界第二經濟大國，目前國內收入分配、環境保護等問題還比較突出，需要花費更多精力關注這些，實現經濟的可持續發展。

　　摩根大通董事總經理李晶(專欄)也表示，中國會調低經濟增長率，但是經濟將更加平穩、平衡地增長，而且更加注重民生。

　　通脹壓力會有所減緩

　　鋻於5月份PMI繼續緩慢下降，交通銀行金融研究中心近日也將二季度國內GDP增速預測由原來的10%調低到9.5%，同時把全年GDP增速預測由原來的10%也下調到9.5%。

　　梅新育認為，增速減緩是抑制通脹的結果，目前通脹壓力基本上快到頂峰了，而隨著初級産品牛市走向終結，通脹壓力會減緩。

　　馬駿預計CPI同比增長在今年6月份見頂在6%左右，到年底大幅下降到4%左右，而基數效應、貨幣因素、食品價格、房地産價格的疲軟都是下半年通脹壓力放緩的重要影響因素。

　　連平也指出，在貨幣信貸和融資陸續收緊之後，物價或被拉動下行。而在需求減小、經濟增速放緩及國際大宗商品市場價格調整之下，物價也可能出現下調。同時，翹尾因素在四季度的減弱，PMI和PPI(工業品出廠價格指數)向下調整趨勢的出現，都表明CPI的回落已經不遠。

　　但由於通貨膨脹壓力有效緩解仍需時日，全國人大財經委員會副主任吳曉靈(專欄)表示，考慮到經濟只是出現了一定程度的放緩、通脹上升壓力依然嚴峻，央行目前是不會放鬆貨幣政策的。分析人士指出，在調控政策作用下，國內經濟增速可能仍將進一步放緩。

　　連平預計，加息已進入尾聲，6月再加息一次之後，下半年再加息的可能性不大。同時，上調存款準備金率的頻率也將降低，央票運用空間將會加大。 (周小苑)