市場關注伯南克講話 探尋美聯儲動向

　　美聯儲主席伯南克將於北京時間週三(6月8日)淩晨3：45的亞特蘭大國際貨幣會議上發表講話，他將可能承認近期的美國經濟減速這一現實，但對這一現象的持續時間將有所保留。

　　伯南克週三的講話距美聯儲結束QE2僅有幾週之遙，投資者們將密切關注任何美聯儲下一步政策走向的相關信號。

　　Pierpont Securities的首席經濟學家Stephen Stanley評論：“如果我站在美聯儲的位置，我將對目前經濟持觀望態度。我既不會表現得太樂觀，也不會直接告訴大家經濟減速現狀。如果我是伯南克，我將以不可知論的立場出現，畢竟，最新的經濟數據表現不佳。”

　　波士頓聯儲主席羅森格倫(Eric Rosengren)週一(6月6日)稱，目前要判斷經濟是否只是暫時性減速還為時過早，對美聯儲而言，決定是否需要繼續進行國債購買計劃，時機也尚未成熟。許多華爾街經濟學家認為，美國第二季度經濟只是暫時性疲軟，其原因是日本供應鏈破壞和油價高企。

　　羅森格倫表示，經濟的減速確有可能影響美聯儲退出寬鬆政策的時間表。涉及到6000億美元國債購回的QE2將於6月底結束，但美聯儲將從其國債的按揭貸款組合出發，繼續一項單獨的項目進行再投資。此外，美聯儲還有可能在某個不確定的時間點上就縮減資産負債表規模採取行動。

　　週三數據不多，值得關注的有美國消費信貸數據以及汽車行業主要事件記錄。這兩者都暗含汽車工業産出能力及銷售前景展望的信號。

　　德意志銀行美國經濟學家Joseph LaVorgna在週一的一份報告中稱，因供應鏈受損導致的汽車産量減少可能比起初的預期影響更大。他指出，在週五(6月3日)發佈的就業報告中，5月汽車小時工人數下降了3.1%，延續了4月3.8%的下跌勢頭。

　　LaVorgna表示，第二季度汽車産量(年化季率)相比于第一季度下跌29%。如果這種跌勢延續到6月，將造成歷史上最大幅度的下跌，甚至超過2009年第一季度的23%。

　　LaVorgna稱，汽車産量下跌近30%將下拉第二季度實際GDP兩個百分點。我們預計，第二季度美國GDP將下跌1.5%左右，因6月汽車産量有望小幅反彈。

　　“如果要稍稍尋求安慰的話，只能説，汽車産量的下跌是日本供應鏈受損所致。但這一損傷造成的影響卻遠比想象的嚴重。”LaVorgna表示，由於這一損傷是因自然災害而非經濟基本面引起的，經濟目前的疲軟將會是暫時性的。

　　市場動向

　　週一(6月6日)股市下跌，標普500跌破關鍵技術水平。分析師此前將1295一線視作支撐位，但標普不止跌破該水平線，還跌破1288一線，改線為其150天的移動平均線。週一收盤時，標普下跌1%，至1286，這是自3月18日來最收盤指數。道瓊斯下跌0.5%，至12,089。表現最差的是能源版，下跌2%；其次是金融版，下跌將近2%。

　　隨著股價下跌，債券收益有所上升。美國10年期國債收益率為3.01%。

　　繼歐元區主席容克稱歐元被高估之後，週一(6月6日)美元兌歐元上升。同時，希臘問題不確定性也是導致歐元走弱的原因之一。

　　Brown Brothers Harriman的首席貨幣戰略家Marc Chandler表示：“我相信歐元將迎來反彈。伯南克即將發表講話，我實在不認為他能説出任何對經濟有利的東西。特裏謝週四(6月9日)也將發表講話，屆時他將指明升息進程。我對歐元仍舊保持樂觀。”