天氣升水削弱 豆類衝高回落

　　李盼

　　[市場表現]

　　隔夜，週一CBOT 大豆期貨市場大幅收低。7 月大豆開盤1406 美分，高點1408 美分，低點1382 美分，收盤1383.25 美分，下跌31.25 美分；11 月大豆收盤1372.75 美分，下跌24.25 美分。

　　[行情分析]

　　由於美國中西部作物帶天氣條件改善，有助大豆種植及生長，市場削減部分風險升水。此外，周邊市場美元走高及原油下挫也對大豆産生利空影響。週四盤前，美農業部將公佈6 月份供需平衡表，市場普遍預期，美國陳新大豆結轉庫存將較上月報告有所上調。分析師平均預計， 2010/11、11/12 年度美國大豆結轉庫存分別為1.73 億蒲和1.62 億蒲，上月報告為1.7 億蒲和1.6 億蒲。週一盤後，美國農業部公佈了截止6 月5 日的作物生長週報。當周美國2011/12 年度大豆種植完成68%，低於去年同期的83%和5 年平均82%的水平。預報顯示，下周美國中西部作物帶天氣普遍較好，降水量正常且氣溫回升，6 月中旬之前，産區大部地方可以加快作物種植。

　　CBOT 豆類産品期貨市場跟隨大豆收低。7 月豆油收盤58.03 美分/磅，下跌0.7 美分；7 月豆粕收盤359.4 美元/短噸，下跌9 美元。

　　[操作建議]

　　美國中西部地區天氣改善削減天氣升水，美豆下挫。此外，未來南美大豆上市的供應壓力和國家政策性銷售的壓力，將限制豆類上漲高度。技術上，美豆11 月的強阻力在1400美分，但期價仍在2010 年11 月17 日至2011 年3 月15 日形成的上升支撐線上運行，第一支撐在1300 美分。

　　未來豆類關注的焦點在天氣狀況。預計今日豆一1201將有所回落，在4470-4500附近震蕩，短線操作上以震蕩思路為主。下游豆粕需求有所好轉，美豆成本對豆粕支撐較強。預計今日豆粕1201在3360-3390元/噸運行，短線操作上以震蕩思路為主。

　　隨著國儲拋售的陸續進行，且菜籽托市收購即將出臺，將有力的支撐菜籽油底部，有利於植物油反彈，但上漲高度受到大豆的限制。預計豆油1201在10360-10450元/噸運行，操作上以震蕩思路為主。