基金倉位小幅下降 中小盤風格基金增持明顯

　　本週股市低位震蕩，波動劇烈。總體上投資者信心仍然較為低迷，受流動性緊張和外部市場影響股指波動較大。而從基金操作上來看，基金主動減倉勢頭基本結束，總體倉位保持平穩；但操作分化仍然繼續，面對短期大幅度下跌，基金的策略分化顯著。可比主動股票基金加權平均倉位為81.04%，相比前周微降0.19%。

　　整體倉位小幅下降

　　德聖基金研究中心6月2日倉位測算數據顯示，本週偏股方向基金平均倉位基本穩定。可比的403隻股票方向主動型基金中，184隻基金主動性增倉，90隻基金凈增倉幅度超過2%，4隻基金增倉凈幅度超過5%；219隻基金主動性減倉，135隻基金凈減倉幅度超過2%，14隻基金凈減倉幅度超過5%。無論是大幅增倉的基金，或是大幅減倉的基金，均少於上一週的水平。

　　可比主動股票基金加權平均倉位為81.04%，相比前周微降0.19%；偏股混合型基金加權平均倉位為74.97%，相比前周微降0.31%；配置混合型基金加權平均倉位67.45%，相比前周下降1.08%。測算期間滬深300指數基本平收，被動倉位變化輕微。總體來看，偏股方向基金主動減倉勢頭基本結束。

　　本週非股票投資方向的其他類型基金倉位變化不一。其中，保本基金加權平均倉位23.93%，相比前周增加0.89%；偏債混合型基金加權平均倉位21.27%，相比前周下降3.34%；債券型基金加權平均股票倉位10%，較前周微增0.01%。

　　從不同規模劃分來看，三種規模的偏股方向基金加權平均倉位略有下降。三類偏股方向主動型基金中，大型基金加權平均倉位79.26%，相比前周下降-0.49%。中型基金加權平均倉位78.06%，相比前周下降-0.10%。小型基金加權平均倉位75.99%，相比前周下降0.34%。

　　本週基金倉位水平分佈：重倉基金(倉位>85%)佔比21.51%，相比前周下降1.61%；倉位較重的基金(倉位75%~85%)佔比31.36%，佔比基本不變；倉位中等的基金(倉位60%~75%)佔比為25.45%，變化不大；倉位較輕或輕倉基金佔比21.68%，略微增加。

　　中小盤風格基金增持明顯

　　本週股市繼續延續低位震蕩的格局，向下做空壓力得到較為充分的釋放，伴隨對股市底部的討論，股指擺脫了前期大幅下行的壓力，並有短暫反彈。但總體來看，在對經濟下滑和通脹高企的雙重擔憂下，市場做多信心仍明顯不足，加之對6月可能加息的預期，市場觀望氣氛濃厚。在股市大幅下跌後，估值安全論佔據上風，基金主動減倉告一段落。但在較明顯的策略分歧下，基金調倉並未形成一致方向，既有繼續減持中小盤轉向低估值藍籌配置的，也有開始重新關注前期下跌顯著的消費、成長板塊。一些前期減倉較為明顯、重點投資中小盤的小規模基金體現出主動增倉態勢。

　　本週從不同基金公司來看，大型基金公司中，華夏、南方、易方達旗下基金略有增倉，嘉實、博時旗下基金倉位變化不一。中型公司中，交銀旗下基金仍有較明顯的減持跡象。中小基金公司旗下基金倉位變化不一，一些小規模中小盤風格基金增持較為明顯，如國聯安、光大、信達、長盛等。

　　細化到各只基金産品，長城中小盤一週凈加倉7.04%，是加倉幅度最高的基金；天弘精選和海富通領先分別以6.98%和5.97%的凈加倉幅度緊隨其後，其中天弘精選在上一週減倉幅度居前。減倉基金方面，金元寶石動力、國聯安安心和泰達預算三隻基金凈減倉幅度分別達到13.81%、11.59%和8.20%，是減倉幅度最大的三支基金；而金元寶石動力上一週的減倉幅度也是第一名。

　　再關注一下績優基金的倉位變化。鵬華價值一週凈減倉1.41%。長城品牌優選一週凈減倉3.25%。此外，王亞偉的華夏策略一週凈減倉4.23%，華夏精選一週凈減倉4.72%。

　　記者 陶煒