三大市場見底信號已經逐漸“浮出水面”

　　今年4月18日，大盤在觸及3067點的階段高位後掉頭向下，並在6月2日盤中一舉下探至2676點，讓投資者持續深陷調整泥淖。不過，正當投資者感到“山窮水盡疑無路”之時，破發、破凈和大股東增持等市場見底信號逐漸浮出水面，這似乎又讓弱市中的投資者看到了“柳暗花明又一村”的曙光。

　　破發股頻繁出現

　　由於大盤不斷走弱，新股的參與熱情呈現明顯降溫之勢。其中，5月25日網上申購的中小板新股雙星新材(002585)，其網上中簽率竟高達65.52%，一舉成為有史以來最容易被散戶打中的中小盤新股。分析人士指出，中小盤新股歷來是散戶熱衷追逐的對象，雙星新材如此之高的網上中簽率實屬反常，表明當前散戶打新熱情已降至冰點。

　　投資者打新熱情的驟降，與打新風險迅速上行密切相關。在大盤不斷下挫的影響下，近期新股首日破發已成為投資者眼中的“家常便飯”。統計顯示，大盤觸及3067點回落以來，首發上市的新股累計有44隻，而其中首日破發的就有24隻，佔比高達54.55%。

　　除大面積破發以外，近期新股破發幅度也大大超乎投資者的想象。例如，4月28日首發上市的滬市主板新股龐大集團(601258)首日跌幅高達23.16%，一舉創出近十年以來新高，將打新投資者拖入嚴重虧損的深淵。

　　不過，橫看成嶺側成峰，新股首日頻繁破發固然讓打新投資者感到沮喪，但其作為市場的風向標之一，卻也對投資者具有一定的啟示意義。有研究人士指出，綜觀A股市場的運行，新股首日持續破發並不是常態，而是疲弱市場的反映，往往新股破發最嚴重之時，可能就是市場底部將近之際。

　　破凈股橫空出世

　　自上證綜指3067點階段高點掉頭向下以來，部分個股的股價急轉直下，迅速逼近每股凈資産，部分股票甚至還一舉擊穿每股凈資産的支撐。統計顯示，4月18日以來，安陽鋼鐵(600569)、華菱鋼鐵(000932)、鞍鋼股份(000898)和馬鋼股份(600808)分別累計重挫14.95%、17.32%、15.32%和14.84%，最終紛紛跌破每股凈資産。截至6月3日收盤，以上4隻鋼鐵股的最新市凈率(PB)已分別下行至0.82倍、0.91倍、0.93倍和0.98倍，不幸淪為當前滬深A股中的“破凈先鋒”。

　　就破凈股的絕對數量來看，2008年10月28日上證綜指創出1664點調整低點之日，按最新報告期的每股凈資産測算，當日破凈股數量曾達到175隻。與其形成對照的是，目前滬深兩市破凈股僅有4隻，尚不及當時的零頭。

　　分析人士指出，結合歷史情況來看，破凈股成群出現，往往意味著市場距離底部已然不遠。以破凈股的絕對數量來看，要説目前市場底部已經來臨似乎有點武斷，但如果説市場出現築底的苗頭似乎並不為過。

　　大股東果斷出手

　　大盤從3067點高位回調期間，部分公司發佈了大股東增持公告。其中，中國石油(601857)、中天科技(600522)、步步高(002251)與貴州茅臺(600519)等公司公告大股東增持額分別達到3.34億元、2.21億元、0.68億元和0.65億元，顯示這些公司的大股東對其未來發展充滿信心。

　　這種情況與2008年9月-10月大股東紛紛增持上市公司股份有異曲同工之妙。所不同的是，當前大股東增持的公司數量和增持額要遜色于2008年9月-10月而已。

　　研究人士認為，作為産業資本的大股東要比投資者更加了解上市公司的情況，因此弱市之中大股東大肆增持，向來被視作市場的風向標之一。隨著近期上市公司大股東增持現象逐漸增多，難免會引起投資者對於市場底部將近的猜想。