我被低估了淹沒在15倍之下的股票群

　　理財週報記者 董蘭蘭/文

　　它們是好公司。它們很會賺錢。它們很有預期。

　　它們的市盈率在15倍以下。

　　你會買嗎？

　　它們的高層不斷地説：我被低估了！我被低估了！

　　你願意去買嗎？

　　理財週報不斷求證尋找公司價值本質，

　　奉獻給你“買方4號”備忘錄。

　　題材退熱、漲少跌多、行情持續性差、資金面趨緊、主力出逃……種種利空之下，A股可謂是十面埋伏。

　　泥沙俱下，大量質地優良的公司也被沉于海底。許多個股業績已經超越大盤6124點時的水平，但估值卻趴在地板上，甚至接近大盤1664點時的位置。估值洼地加上技術面底部上翹，足以吸引資金的關注。

　　市盈率在15倍以下的股票群，你的資金可以停靠的諾曼底。

　　低估值的重大機遇

　　目前，隨著央行連續上調存款準備金率和加息，市場資金面也開始捉襟見肘，而新股發行有條不紊、國際板漸行漸近、限售股的大量解禁和再融資再掀高潮。

　　而中小板和創業板的估值依舊高高在上，業績下滑讓解禁的“大小非”套現顯得更加刺眼。在缺乏賺錢效應的市場氛圍中，成交量越來越小，場外資金缺乏入市的積極性。

　　不過，金融資本和産業資本已經出手A股市場的估值洼地。不斷有大型央企站出來宣佈增持或回購，同時，各路“國家隊”資金涌向銀行等嚴重被低估的藍籌。

　　WIND數據統計，5月至今共有17家上市公司被産業資本增持，被增持市值近16億，遠超前4個月被增持的市值，並且大股東成為增持的主力。

　　這讓人想起2008年下半年A股跌至2000點左右時，曾出現的大規模産業資本增持，如海螺水泥（600585.SH）增持冀東水泥（000401.SZ）6179萬股，中國石油（601857.SH）獲得控股股東中國石油集團增持6000萬股等。在産業資本增持潮之後，上證綜指2008年10月28日探底後展開一輪上升行情。

　　目前A股主板市場的動態市盈率在15倍左右，介於A股史上兩個大底即1664點和998點的市盈率之間。

　　而濰柴動力（000338.SZ）、巨化股份（600160.SH）、大秦鐵路（601006.SH）等這些業績優良的股票，估值已經接近1664點的水平，這些股票的中長期機會已經明晃晃亮在眼前。

　　我們不認為這些股票會馬上爆發，但是現在是中長期介入的良好時機。

　　A股諾曼底

　　目前，上證指數接近2650點這個歷史成本區，此點位周圍是2010年9月機構投資者的建倉成本區，理財週報從市場分析人士處得知，這些籌碼還在。

　　市場上的存量資金現在為1200億左右，而1000億是生死線，1500億是牛熊分界線。從某種程度上來説，在靠近機構的成本區間時，機構絕地反擊還是出逃決定大盤向上還是向下。

　　向上，是機會；向下，市場則更加慘烈，不過價值也會凸顯；震蕩，結構性機會繼續上演。我們的邏輯，適用於這三種情況，那就是在A股中尋找低估值的優良標的。

　　在尋找A股當中的低估值洼地時，我們採取了以下幾輪挑選過程：首先，在滬深兩市中選擇動態市盈率小于15倍的標的，總共有419隻；其次，把2011年一季度上市公司歸屬母公司股東凈利潤同比增長率為負值的去掉，還剩下132隻股票；去掉3隻ST股，去掉停牌的股票，剩下127隻標的。

　　在這130隻標的中，我們按照申萬行業分類進行了篩選，綜合其歷史動態市盈率、歸屬母公司股東凈利潤同比增長率、營業收入同比增長率等指標進行篩選，最終選出20家最好的上市公司。