回購的星星之火能否燎原

　　《紅周刊》特約/應健中

　　不知大家注意沒有，當上證指數跌至2700點時，有部分上市公司開始回購自己的股份了，小公司回購這兒暫且不説了，但有兩個巨無霸大公司提出了回購，那就不能忽視其背後的政策信號了。

　　中國石油5月25日回購了3100多萬股股票，並且宣佈在未來12個月內將在二級市場上增持不超過發行總股本2%的股票。中國石油在上證指數中所佔權重甚大，穩住了中國石油就能穩住了大盤。還有一個大傢伙中國神華5月28日宣佈，將從二級市場上回購19.89億股並登出。近期市場已經跌得呆頭呆腦了，所以這兩個公司的公告信息似乎並沒在市場上引起很大反應。大家的評論也就是中國石油似乎在倒做差價；而中國神華則另有所圖，市場將回購題材當作了個股題材。

　　其實，不可小看當指數跌至2700點時推出回購的意義，在弱勢市場中，大股東的增持回購股份既可增強控股權，也會使市面上的流通股減少，回購登出更能縮小總股本，這有利於優化公司的財務數據，無論從哪個角度來看，都是一種利好支持。現在回購自己股票的公司不是很多，如果股市還繼續下行，可以相信回購股票的公司還會增加，回購的星星之火能否燎原，值得拭目以待。

　　實際上最有能力回購自己的股票，莫過於那些在這兩年內新上市的公司。這批新上市公司幾乎都是高溢價發行、也幾乎都有一大堆超募資金，又幾乎是這些資金躺在賬上不知該投向何處。最極端的例子是，當初海普瑞高價發行，超募資金多達40多億元。如果讓這批資金回購既穩定了股價、又能倒賺差價。

　　如果做這樣一個規定，股票發行上市後，如果股價比發行價打了8折、7折及N折，規定上市公司有義務用超募資金買回一定比例的股票，或予以登出、或增加實際控制人的控股權，這對市場絕對是一個福音啊！現在的“國內板”(相當於將要推出的國際板而言)簡直是融資者的天堂、投資者的絞肉機。對上市公司的社會責任考評不能玩虛的，必須要有實際的內容，讓那些超募且破發的公司將股票買回去，這是穩定股市最好的辦法。■