從成交回報探異動股

　　《紅週刊》《證券每日通》 尹錚錚

　　技術上存在抵抗要求

　　本欄第19期曾經提道，當時滬市MACD指標綠柱創出階段新低，預示指數仍有低點，建議等待綠柱背離。隨後大盤即跌破小平臺，本週股指已逼近前低2661點——指標綠柱亦出現首次背離(見圖1)。對於大家比較關心的反彈問題，本欄認為，無論從跌幅、指標狀態還是2661點前低敏感位來看，指數均存在繼續抵抗的要求。不過走勢上究竟是以反彈還是窄幅橫盤來體現，還很難講——較明確的是，近期指數仍將繼續縮量橫盤。

　　稍樂觀的信號是，RSI指標已深度超賣——歷數3478點下跌以來RSI的類似狀態，指數隨後均有一波明顯反彈。對於現在的指數而言，若想反彈持續，首先要躍過20日均線和短期下降壓力線(見圖1)。

　　快進快出、識別風險是近期搏反彈策略

　　其實我更想説的是，從一個成熟操作者的角度講，實在沒必要非得糾結于下周究竟是反彈還是下跌。我們更需要做的，是評估現階段行情具體落實到個股操作上的風險收益比——最終目標是給出一個是否搏反彈、用多大倉位參與、目標位是多少，以及最重要的一點即如何敏銳識別風險並迅速退出的策略。

　　之所以強調這些，是因為從本週開始，身邊有不少朋友的確開始部分倉位參與個股反彈，但是至少到本週五我得到的反饋還是——盈利狀況慘澹。其實每天看盤的投資者應該都有體會，最近能夠持續三天上漲(尾盤沒有明顯回落)的個股，已實屬難得；而與前期連續漲停股頻現的狀況相比，能連續兩天封板兒的個股在近期都算得上“黑馬”了。這就是所謂的市場缺乏可操作性。

　　不過這裡提示一點，對於短線高手而言，只要指數沒有趨勢性危險，那麼在相對羸弱的行情下，努力挖掘少有的機會用來保持手感，也是習慣使然——先鎖定籌碼，以防踏空反彈，是其短線浸淫市場的理由。但前提是他們普遍快進快出，且識別風險能力強——普通投資者還需量力而行。

　　活躍股成交回報分析

　　説到這裡，不妨跟蹤一下近期成交回報顯示資金參與度較高的一批個股。首先是前期強勢股調整後再次異動。我們可以通過對比它們在異動日的席位狀況來判斷其活躍度：金瑞礦業(5月30日僅微漲3.59%，但當日前五名買入10144.36萬元，賣出只有4402.55萬元。隨後成為該類個股“領頭羊”。見圖2)、康恩貝(5月31日漲停。買入11056.95萬元，賣出5922.69萬元。本週五即逆市突破前高)、青島鹼業(5月31日漲停。買入11723.16萬元，賣出3768.1萬元)。與此相對應的是紅陽能源(5月31日雖然大漲7.54%，但是前五名僅買入2236.32萬元，賣出卻高達4282.62萬元。其隨後走勢也明顯弱于上述其他個股)。

　　從下跌日席位狀況也可以初步評判一隻個股受資金喜愛的程度。聯美控股和東睦股份6月2日均出現大幅下挫，但是前者前五名買入1709.91萬元，賣出3663.36萬元；而後者的買入金額卻大於賣出(買入5686.09萬元，賣出4320.54萬元)。

　　此外，從邏輯上講，超跌股亦應是短線反彈寵兒。對於該類個股的走勢分析是：如果短線大盤反彈延續，那麼從底部大力反彈的個股，通常仍能延續；但是如果大盤破位，那麼它們也會迅速回落——造成該現象的內因，就是上面提到的短線資金“鎖定籌碼+快進快出”的搏反彈策略。舉例來講，近期超跌反彈龍頭濮耐股份成交回報顯示，6月1日買入前四名席位，隔日即悉數出現在賣出榜前四名。從金額上看，它們均是將前日建倉的股份傾囊而出(見圖3)。不過這還不算完，本週五該股再次漲停，雖然不排除新資金介入可能，但是估計上述四家席位中不乏再次追入者。

　　還有就是農業股，這幾乎是本週惟一的板塊熱點。新五豐、中水漁業、大康牧業、正虹科技和福建三農均上榜兩市龍虎榜，而其共同特點是，基本都是先一個漲停啟動，然後1~2根陰線回落，隨後再一個漲停吞沒，最後是突破前高。最先提前于大盤止跌的新界泵業亦為典型代表。■