挖掘中報業績暴增股“金礦” 橫刀笑熊市

　　公元1898年，北京老城宣武門菜市口陰風怒號，譚嗣同、康廣仁、楊銳、劉光第、林旭、楊深秀六人從容就義，以譚姓湖南書生為首者欲以血喚醒國人，慷慨悲歌我自長刀向天笑，去留肝膽兩崑崙，從容就義，由此拉開新時代的序幕，史稱“戊戌六君子”。

　　今日之中國股市，外圍經濟差而股市大幅反彈，國內經濟一枝獨秀卻兩市獨熊。08年金融危機以來，美歐等地經濟元氣未復股市卻先而起之，中國雖獨善其身卻獨熊4年，今年指數上攻3000之後便一路下跌，五月底更是以罕見的8連陰收尾，至此大盤足足跌去近兩成。市場就宛若病懨懨的黛玉，不需要太多理由的，稍有風吹草動就病了卿卿，一砸到底還要再創新低。

　　行情慘澹，市場頹廢，股民損傷慘重，今日更常見股民健康狀況堪憂的報道。目前的股市可謂是黑雲壓頂、風雨欲來，這個時候，是否也能有“六君子”之輩橫空出世，劃破長空在烏雲中透出那麼一道亮光？

　　中報“六君子”黑暗中的光

　　截至本週三，滬深兩市已經有逾700家上市公司預告了2011年中報業績，隨著2011年中期財報披露的即將到來，中報業績預增品種受到市場青睞，成為萎靡的股市中唯一一道亮光。wind統計數據顯示，兩市目前共有750家上市公司發佈了2011年度中報業績預告。其中業績預喜的有554家，佔比高達73.87%；最大同比增長幅度超過50%的公司有287家，佔比38.27%；更有11家公司凈利潤最大增幅超過10倍。預喜公司中，凈利潤增幅最大的是紡織品公司冠福家用。公司預計上半年歸屬於上市公司股東的凈利潤同比增幅為6550%至7000%，其股票也成為近期的人氣票。

　　君子之一：資源類永遠的王者

　　原材料上漲時，上遊行業企業及佔據政策或壟斷、專利優勢的強勢企業具備提價權，比如東方鉭業（000962）預計2011年上半年銷售價格有較大升幅，新産業業績同比增加，累計凈利潤預計在9005萬元-10005.60萬元，增長350%-400%；再比如辰州礦業（002155）金銻鎢産品價格上漲，歸屬於上市公司股東的凈利潤比上年同期增幅300%-350%；另外全球經濟復蘇也導致對金屬需求的增加，太原剛玉（000795）主導産品釹鐵硼磁性材料享受國家産業政策支持，受益電子通訊、高清電子産品、汽車等行業的發展，在半年報中預計凈利潤約增300%，有望在板塊輪動中啟動新一輪行情。

　　君子之二：機械製造産業升級下的成長

　　目前，有105家機械製造類上市公司發佈了2011年中期業績預盈公告。其中，江特電機、方正電機、科陸電子、拓日新能等24家公司發佈了預增公告；萬力達、奧特迅、浩寧達、理工監測、齊星鐵塔等14家公司發佈了續盈公告；大洋電機、威爾泰、東源電器、榮信股份等65家公司發佈了略增公告；*ST方向、ST合金等公司發佈了扭虧公告。

　　過去20年機械行業主要外在推動因素為出口、重工業化，內在因素為製造業升級帶來的進口替代。過去20年機械行業最成功的是集裝箱和港口起重機械，過去10年最成功的是工程機械、大型船舶、大型發電裝備、礦山機械，過去5年最成功的是高鐵裝備、冶金成套裝備、核電裝備。除港口機械受益出口外，其它均受益於快速重工業化進程。

　　進入2季度以來，從國內投資數據上看，僅有房地産開發投資4月份仍維持34.6%的高增長水平，基礎設施鐵路、公路4 月份投資同比增速僅為2%、8.3%，港口4月份投資增速更是同比下滑14.6%。中金公司認為，隨過去兩年4萬億投資項目逐步接近尾聲，而新“十二五”規劃尚未進入大規模啟動階段，國內基礎設施建設2季度逐步進入真空期，從而將影響工程機械總體需求。

　　“十二五”將是經濟轉型的一個承前啟後的階段，一方面房地産和基建規模增速下降、勞動年齡人口增速下降並在十三五轉為負增長、資源約束，這些因素約束投資增長；另一方面投資推動GDP增長的特徵仍然存在，但投資增速會逐漸減緩，重工業高增長面臨“軟著陸”。十二五，投資選擇兩條主線：一、高端製造産業、新興産業、消費相關裝備製造業及全球産能轉移中國的新比較優勢製造産業；二、受益機械替代人工的製造業。看好航空航天裝備製造、精密製造、工程機械、礦山石油機械，其它需要重點關注的還有核心零部件（主要在航空航天、工程機械、高鐵領域）、金屬加工機械。

　　君子之三：醫藥生物 中藥材價格大幅上漲

　　目前，有36家醫藥生物類上市公司發佈了2011年中期業績預盈公告。其中，京新藥業、紫鑫藥業、魚躍醫療等10家公司發佈了預增公告；亞太藥業、上海萊士、九安醫療、信邦制藥、漢森制藥等5家公司發佈了續盈公告；新和成、海翔藥業、信立泰、仙琚制藥等20家公司發佈了略增公告，ST東盛等公司發佈了扭虧公告。

　　5月5日，商務部發佈《全國藥品流通行業發展規劃綱要(2011-2015)》，明確了行業發展的目標和任務，並提出實施的保障措施，將有利於規範行業的進一步發展，對大型流通企業構成重大實質性利好。同時，十二五規劃發展目標制定，行業集中度有望提高：目標直指形成1-3家銷售額過千億的全國性醫藥商業集團，20家年銷售額過百億的區域性藥品流通企業。對此，中投證券認為，健全準入機制，鼓勵兼併收購，全國性企業、區域性龍頭企業將受益。

　　另外，本週中藥材價格指數上漲4.44%，再創近年來新高。在中藥材價格上漲的趨勢下，國都證券認為，中藥産業鏈上遊企業或將顯著受益。中藥産業鏈上遊主要包括中藥材種植和貿易、中藥飲片或中藥配方顆粒。其次，産品多元化，對稀缺中藥材資源依賴性小的企業在此輪中藥材漲價中影響較小。此外，産業鏈完善，掌握上下游資源的中藥企業也可能有較好表現。

　　中藥材漲價的直接受益者值得關注，擁有國內最大中藥材貿易市場的中藥飲片龍頭企業康美藥業；其次是受原材料漲價影響較小的現代中藥領軍企業天士力；同時還可關注擁有較多中藥材GAP種植基地的雲南白藥。此外，具有較強定價權的優質中藥企業東阿阿膠和片仔癀，以及中藥配方顆粒的龍頭公司紅日藥業也值得關注。

　　君子之四：化工 仍處於快速發展階段

　　目前，有76家化工類上市公司發佈了2011年中期業績預盈公告。其中，巨化股份、海利得、神馬股份、氯鹼化工等29家公司發佈了預增公告；魯陽股份、天原集團、德美化工、興化股份等14家公司發佈了續盈公告；江山化工、雲南鹽化、金正大、利爾化學等28家公司發佈了略增公告；亞星化學、山西三維、*ST天潤、華昌化工、*ST中達等公司發佈了扭虧公告。

　　在5月27日舉行的“十二五”石化行業發展大會上，中國石油和化學工業聯合會全文發佈了《石油與化學工業“十二五”發展指南》。此外有關氮肥、磷復肥、農藥、電石、純鹼、塗料、橡膠、無機鹽等17個子行業的“十二五”發展規劃也同期發佈。

　　“十二五”期間化工行業具備眾多投資機會：短期內，隨著旺季期終端需求的明朗化以及油價回調，産業鏈各環節可能面臨一定的去庫存壓力。但從中長期看，化工行業整體的供需結構仍在持續的改善，“十二五”期間將具備眾多的投資機會。

　　我們建議重點關注的領域和公司包括：一、化工新材料、精細及專用化學品領域的優勢企業：煙臺萬華、回天膠業、巨化股份、浙江龍盛、新安股份、聯化科技、新宙邦、海利得、天馬精化、等；二、基礎化學品及農化行業中的重點企業：鹽湖股份、興發集團、華魯恒升、雲天化、湖北宜化、等；三、新型煉化企業：瀋陽化工、海越股份等；四、節能減排領域的相關企業：三維絲、三聚環保等。

　　另外，2011年一季度以來，全行業收入和利潤增速均有快速下滑態勢，且利潤增速下滑幅度超過收入增速下滑幅度。下半年重點關注的子行業為，氯鹼板塊中具備成本優勢的個股；關注國際價格傳導可能帶來盈利提升的磷化工和鉀肥板塊；關注政策或將惠及的新材料及節能減排板塊。

　　君子之五：電子信息 政策支撐業績改善

　　目前，有106家電子信息類上市公司發佈了2011年中期業績預盈公告。其中，中環股份、七星電子、超日太陽、大族激光等30家公司發佈了預增公告；通富微電、雪萊特、新亞製程、宇順電子等23家公司發佈了續盈公告；蘇州固锝、東光微電、華天科技、蓉勝超微等48家公司發佈了略增公告；天津普林、*ST福日、*ST博信、*ST金果等公司發佈了扭虧公告。

　　5月16日，交通運輸部印發了《公路水路交通運輸信息化“十二五”發展規劃》，充分體現了發展現代交通運輸業的要求，描繪了交通運輸信息化發展的藍圖，提出了信息化建設的行動綱領。對此，國泰君安認為，交通運輸信息化行業在實際需求與政策的驅動下仍有充裕的發展動力，受益於十二五規劃的領域依序包括：視頻監控、車輛監測、交通信息定位服務、ETC、電子政務。

　　從行業整體看，據悉，2011年1-4月，計算機行業出口額為659億美元，同比增長6.7%，4月份出口增速符合預期，海外市場需求維持平穩增長態勢。2011年4月份完成軟體業務收入1368億元，同比增長30.7%，增速低於去年同期6個百分點。渤海證券表示，從各子行業增速來看，軟體産品、信息技術諮詢和管理服務、數據處理和運營服務增速依舊快於行業整體。

　　6月份市場會出現一波技術性的反彈，但市場又缺乏大幅上漲的支持，預計計算機板塊中，自年初以來跌幅前列的品種反彈的幅度將更大。在計算機板塊個股推薦方面，看好東軟載波、東華軟體、威創股份、天源迪科。

　　君子之六：新興産業 國家支持下的高增長

　　光伏行業仍欣欣向榮。新大新材、超日太陽、精功科技等在今年一季度效益大增基礎上，中期同比仍將增長。精功科技一季度末股東人數較去年底減少25%，其機構總持股相比去年年末大增近50%。今年後三個季度全國電力供需形勢總體偏緊，因此電力板塊凈利潤可能大增，而在核電安全隱患、電煤價格高企、乾旱致水電産能不足的大背景下，光伏産業則有望迎來業績的全面爆發。

　　中報行情，有“六君子”也有“袁世凱”

　　地雷仍在 中小板總是變臉

　　上市公司中報行情便悄然拉開序幕，一些“嗅覺”靈敏的資金已著手佈局中報業績預增股。兩市目前已有750家上市公司發佈2011年中報業績預告，業績預喜的佔比高達七成，更有11家公司中報業績增幅超過10倍。但令市場失望的是，部分中小板公司依舊上演著“業績大變臉”。

　　以新都酒店為例，新都酒店去年實現凈利潤417萬元，業績實現扭虧為盈，不過，公司預計今年上半年累計凈利潤將為-400萬元至-200萬元。對此公司解釋為，酒店行業雖然復蘇，但仍未達到理想狀態。

　　無獨有偶，江南紅箭的年報和半年報也出現巨大變更，根據2010年報，江南紅箭去年實現凈利潤1147.38萬元，同比增長211.3%。但公司預計今年上半年累計凈利潤為-100萬元至-300萬元，同比下降182.64%至347.93%。公司將業績大幅變動的原因歸結于處置子公司山東銀河動力股權而出現損失。

　　掘金中報要慎之又慎

　　1、所謂季報、中報行情都屬於難以為投資者把握的，前期難以知曉，等知道時往往已經啟動多日或是乾脆見光死也不乏其例。

　　2、要充分鑒別業績變動原因，對於因非經營性收入而導致的業績大增要提高警惕。

　　3、要注意和以往對照，如果是因為過往業績出現異常而導致的現在大增也要警惕。例如去年因為投資虧損等等或其他理由大幅虧損，今年實際業務下降但也會在報表上業績大增。

　　4、對業績增長的原因仔細分析，其動因是否能長期存在決定了這個增長意義大小。

　　5、既然是對中報行情的炒作，本質上就還是炒作，在當前市場環境本身並未反轉的情況下，任何炒作都可能成為一日遊，追風更要慎之又慎。

　　一百多年前六君子就義時，康廣仁言“今八股已廢，人才將輩出，我輩死，中國強矣”

　　而譚亦有悲憤之語“有心殺賊，無力回天”

　　但願中報向好下，上市公司價值能得到廣泛認可，出現股民們殷勤希望的底部。