失衡的歐元：再援希臘 歐元自我救贖

　　■CUBN記者 孫先鋒 北京報道

　　默克爾還是鬆口了。

　　這位歐元區的“鐵娘子”，早已被希臘無休止的主權債務危機搞得焦頭爛額。一邊是要捍衛歐元區的整體利益，因為她執掌的德國已是歐元區當之無愧的“領頭羊”；同時還要不停地敲打像希臘那樣寅吃卯糧的“債務國”，在她看來，那些國家在整固財政上依舊乏力。

　　但新的麻煩又要來了——如果在接下來的20多天內（6月29日前）不幫助希臘籌到120億歐元來糊上到期貸款缺口，希臘就只能踏上違約之路。權衡再三，默克爾不得不將再一次拋出援助希臘的大單——650億歐元。

　　5月31日晚間，據消息靈通人士透露，德國正在考慮放棄推動希臘債務重組的努力，以安排向希臘提供新的救助貸款。作為救助機制的最大出資國，德國立場的轉變為歐盟出臺救助希臘的新方案排除了一大障礙。

　　受此消息影響。歐元兌美元匯率繼5月30日止跌回升後，又連續兩天微升至1：1.44，為3個星期以來最高水平。國家信息中心世界經濟預測部副研究員張茉楠對《中國聯合商報》分析認為，其原因是歐盟正在加緊磋商救助希臘的新方案，投資者對希臘債務危機的憂慮情緒略有減緩。

　　此前，默克爾政府迫於國內政治壓力，一直不同意向希臘追加救助貸款。但如果任憑希臘最終走向破産，對德國金融行業直接和間接損害不可低估。“柏林當局在此問題上做出讓步是不難理解的，德國作為歐元區的主導，希臘因破産而退出歐元，那麼，對德國的傷害是不可小視的。但從另一個角度看，新一輪對希臘的救助也可以理解為是歐元的一次自我救贖。”張茉楠分析説。

　　按照現行的救助計劃，歐盟和國際貨幣基金組織應于6月底向希臘發放急需的120億歐元的第五批貸款，但能否如期到位，既取決於這兩大機構和歐洲央行的專家考察團對希臘債務狀況的評估，也取決於新救助方案的制定情況。

　　目前，歐盟國家主管財政事務的高級官員正在密集磋商，加緊草擬救助希臘的新方案。歐元集團主席容剋日前聲稱，全面債務重組的可能已經排除，他對希臘新救助方案表示樂觀。據悉，新方案的主要內容包括向希臘追加300億至350億歐元貸款，總救助規模將達650億歐元。但同時附帶非常苛刻的條件：一是進一步緊縮財政；二是加快國企私有化；三是由外部機構介入徵稅體系和國企私有化進程的監管；四是促使持有希臘政府債券的私人投資者“自願”延長還債期限；五是希臘就滿足這些條件達成跨黨派的共識。

　　張茉楠認為，接受上述救助方案是希臘政府唯一的出路。但希臘國內各方對此方案仍存在不少分歧，最終達成妥協並不容易。該方案比希臘政府不久前提出的緊縮計劃更為嚴苛，可即便是政府的緊縮計劃也未能獲得在野黨的認可。主要在野黨極力主張降低公司稅率，以刺激經濟復蘇。此外，希臘民眾大多強烈反對政府進一步削減就業崗位和公共開支，最近在雅典等地再次接連爆發大規模示威抗議活動。

　　儘管歐盟草擬中的新救助方案可以解決希臘的燃眉之急，但要徹底擺脫主權債務的困擾，還是要通過實質性的改革來整固財政，為希臘經濟的長遠穩定發展奠定基礎。這是一個長遠而又艱巨的任務，就短期而言，是又一個痛苦的決定。已病入膏肓的希臘，進一步緊縮財政猶如使嚴重衰退中的希臘經濟雪上加霜。希臘經濟已連續3年衰退，在去年萎縮4.5%的基礎上，估計今年還將再下降3.5%。經濟失去造血功能，只能靠借債度日，以新債來還舊債。其結果就是，國債數額就像滾雪球一樣越滾越大。

　　如此來看，新救助方案無法從根本上解決希臘的債務問題，希臘最終還會被迫走上債務重組之路，但這並不是那些債主們所希望看到的。

　　不過，對於歐盟和債權國來説，特別看重新救助方案中希臘出售的價值500億歐元的國有資産。據估算，希臘可供出售的國企總價值大約3000億歐元，幾乎相當於希臘的負債總額。

　　在所有債主裏，最不想看到希臘出現違約行為的恐怕要數歐洲央行（ECB），業界估計ECB直接擁有和提供擔保的希臘債務約達2000億歐元。希臘若債務重組，ECB破産都有可能。看來，ECB也無計可施了，為今之計就是，協助希臘來圓了那個有“國有資産兜售”的説法——如果好好賣國有資産的話，希臘別説500億，3000億歐元都能籌到。以此來穩住其他的債主和資本市場。

　　但變賣國有資産這事聽起來靠譜，可做起來恐怕就沒譜了。先不論希臘反對派和老百姓答不答應，恐怕最終能否順利地賣出還是個未知數。目前在希臘很多被歸為國有的資産，比如，電話公司、港口和郵局等，實際上它們都是屬於産權不清的資産，因為該國政府並沒有明確的法律所有權。想想吧，就是一些這樣的不良資産，如今又會有誰願意去購買呢？

　　而更令市場擔憂的是，如果希臘獲得第二輪救助，也不排除愛爾蘭和葡萄牙步其後塵的可能。這些國家的主權債務危機積重難返，不可能在短期內煙消雲散。

　　顯然，短期內歐元的自我救贖還將繼續下去，默克爾的煩惱也不會就此結束。