LLDPE原油刺激期價走強 5日均線壓制漲幅

　　産業鏈分析：美國勞工部公佈數據顯示，5月28日當周初次申請失業救濟金人數下降至42.2萬人，預計為41.5萬人，5月28日當周初次申請失業救濟金人數四週均值降至42.55萬人，前周修正後為43.95萬人。雖然首次申請失業救濟人數小幅下降，但是商務部公佈的4月份工廠訂單下降1.2%，低於之前預計的下降1.0%。市場對於美國經濟繼續擔憂，今晚美國公佈非農就業數據，雖然由於ADP下調了私人部門就業，使得高盛等投行下調了非農預期，但是預計非農數據或再次低於市場預期，美元指數短期內走勢不容樂觀，或將再次下行回踩72一線支撐。

　　EIA公佈庫存數據顯示，5月27日當周由於美國原油進口量的增加28.6萬桶至948萬桶/日，美國商業原油庫存增加288萬桶，高於分析師之前預計的減少130萬桶，汽油庫存增加255萬桶，餾分油庫存減少97.6萬桶。美國原油庫存數據的公佈打壓原油價格走勢，但是隨後美國的首次申請失業人數以及其他數據的打壓美元指數走勢，從而刺激原油價格再次站上100美元/噸。短期內原油或將繼續維持區間震蕩，中國柴油供應緊張，中東和北非局勢或將刺激原油價格走勢，但是美國不斷上漲的庫存數據或將打壓原油，短期內原油震蕩格局未變。

　　原油價格勉強收于100美元/桶以上，但是石腦油價格卻出現大幅走軟。亞洲石腦油市場，湖南石化購入2.5萬噸7月上半月到岸的石腦油船貨，成本加運費較日本現貨市場報價貼水2.5美元/噸，較前一交易日LG購買的貼水有所上升，台灣台塑裝置的檢修，使得市場擔憂短期內石腦油的需求，現在貿易商預計台塑六輕一號煉廠或在六月底重啟，市場價格或正處於底部盤整。亞洲石腦油市場價格大幅下滑25.75美元至957-958.5美元/噸，石腦油價格創六個交易日以來的新低，石腦油裂解差價處於近兩個半月的低點盤整。石腦油價格的下滑，暫時緩解了乙烯單體的生産成本。

　　全球乙烯單體價格在經過一系列下滑之後價格回歸平穩，亞洲乙烯單體市場，石腦油價格的大幅下滑使得乙烯單體生産利潤倒挂有所緩和，但是市場需求未有受到影響。終端用戶由於利潤微薄以及備貨充足，採購積極性大幅下滑，多以消耗庫存為主，市場成交較為清淡，雖然台灣台塑裝置因火災檢修，但是日本裝置的重啟以及新加坡殼牌裝置的重啟，使得市場供應依舊較為充足，價格在經過大幅下挫之後未有再次走軟，市場價格維持穩定。歐美市場乙烯單體價格多維持穩定。乙烯單體價格維持穩定，使得聚乙烯生産成本依舊較大，而利潤的微薄使得聚乙烯生産企業降低開工率，市場預計5月份石化企業聚乙烯産量漲幅下滑驗證此點。

　　聚乙烯現貨市場，原油價格的小幅上漲，以及期價的大幅上漲未有刺激石化企業再次上調掛牌價，石化企業6月份主流掛牌價依舊維持在10100-10300元/噸，如果期價連續上漲或刺激石化企業小幅上調掛牌價。各地現貨市場，臨近端午節，市場中終端用戶未有備貨跡象，市場詢盤積極性較為一般，成交情況較為清淡，雖然原油價格和期價的上漲，使得貿易商心態有所好轉，但是終端用戶按需採購使得貿易商依舊較為悲觀。市場中價格多維持穩定，但是部分地區貿易商促銷價格小幅走軟，但是幅度不大。

　　盤面分析：原油價格的上漲刺激期價小幅高開35點，隨後期價處於區間寬幅震蕩，國內股市開盤後持續性上漲，使得期價再次受到刺激盤整走強，午盤後，多頭再次拉升，期價衝破10550一線壓力上衝10600。隨後期價繼續處於區間寬幅震蕩。臨近尾盤多空雙方在10625一線達成一致，市場中資金介入，持倉量增加5112手。

　　綜上所述：原油價格維持區間震蕩，石腦油雖然小幅下滑，但是乙烯單體價格相對穩定，對於期價支撐作用依舊存在，煉廠的虧損使得煉廠或降低開工率，而進口利潤倒挂抑制了進口，如果石化企業6月底開始檢修，市場或將走出下跌形式轉為上漲。在操作上，低位多單謹慎持有，空倉者待期價回踩10500一線多單介入，止損10360。

　　廣州期貨研究部：劉勇