油脂引領農産品全線上漲 假日風險高懸

　　[世華財訊]國內農産品期貨6月3日全線上揚，油脂期貨引領行情，帶動國內農産品節前最後一個交易日火爆收盤。目前來看，國際農産品價格上漲對國內市場形成較強拉動，而天氣炒作以及需求旺季到來也為市場上行提供了支撐。短期來看，農産品市場依然強勢，不過，價格持續走高令國內抗通脹壓力大增，節日期間國內是否出臺調控新政及外盤波動都將增加節後風險。

　　國際方面，近來國際農産品價格持續上漲，6月2日，CBOT大豆再次收上1400美分/蒲式耳關口，價格創下兩個月以來新高。對美國大豆播種面積小于預期的擔憂情緒提振市場價格，而美豆上年度庫存偏低也成為價格上漲的內在原因。除了豆類期貨表現強勢外，棉花、白糖價格也都繼續大漲，對天氣造成減産及市場供應下降的擔憂支持價格，商品紛紛回歸上升軌道。穀物市場漲勢趨緩，但仍存在支撐，特別是美國農業部確定有來自中國的玉米採購，這極大調動了美出口增長的預期，利好市場。

　　不過，天氣及周邊商品走勢均存在不確定性，國內端午節假日期間外盤能否續漲仍需等待。

　　從今日盤面上看，受到國際農産品市場價格上漲的帶動，國內農産品期貨在節前最後一個交易日熱度不減。其中值得一提的是國內油脂期貨大幅增倉上行，市場量價齊升強勢明顯。分析國內油脂走強的原因，其一，國際豆類價格上漲，進口成本提升，帶動國內跟隨走高；其二，國家最近出臺了最新的托市收儲措施，菜籽油首批收儲價格為2.3元/斤，收儲政策對油脂市場形成支撐。此外，國內油脂市場的限價令已經到期，油脂企業受制于成本上漲，提價意願較強。加上當前處於油脂消費旺季，需求增長也對油脂市場帶來提振。

　　總的來看，受到多方面因素提振，農産品市場再次全線上揚，然而市場在上漲中仍蘊含巨大風險。一方面，由於受到南方旱災，前期畜禽存欄量下降等因素影響，國內糧食、肉類、蛋禽等價格持續走高，物價上漲的壓力再次出現。而今年以來國家控制通脹的意圖十分明顯，面對價格反彈，國家可能會進一步的出臺措施加緊調控，端午節假期期間很可能會有新政出臺，政策面風險也不容忽視。另一方面，國內農産品供需格局整體要好于外盤，一旦遇到外盤回調，國內農産品價格回落幅度可能也將領先。

　　整體來看，內外農産品價格又重新回到前期高位，在天氣、播種面積、需求增長等潛在利多因素的支持下，農産品後市仍有上升空間，但尚需關注政策面及基本面好轉等因素造成的短期波動，節日期間外盤走勢將十分關鍵。

　　(沈振東 撰稿)