棉花高開高走 多單繼續持有

　　美國棉花期貨週四收在一個月高位，因棉花主要種植地區德州百年一見的嚴重乾旱引發投資者買盤。美國最大的棉花産地，德州半數以上地區正在經歷"異常的"乾旱。ICE新作12月棉花期貨CTZ1收高1.96美分，報每磅1.3923美元。近月7月棉花合約CTN1攀升3.27美分，報每磅1.6424美元。

　　今日鄭棉1109合約高開高走。高開于26335，最高26715，最低26330，收于26645，較上個交易日上漲515個點(+1.97%)。棉花指數持倉增加35316手，成交量為98萬多手。

　　現貨市場上，6月3日中國棉花價格指數(328)為24552元/噸，下跌6元/噸。6月2日進口棉花價格指數(FCIndex S)為189.45美分/磅，上漲3.83美分/磅；折1%關稅31220元/噸，上漲628元/噸；折滑準稅30936元/噸，上漲621元/噸。

　　從當前市場基本面來看，目前市場關注焦點在於下游消費。下游紡織行業補庫採購需求有所回暖，棉花銷售詢價日漸積極，需求有所提振。由於前期下游紡織消費的低迷，國內紗廠和布廠銷售率均低於去年同期水平，紗廠和布廠的庫存堆積，調查也顯示國內下游行業準備採購棉花意願進一步降低。但是隨著時間推移，國內下游消費庫存逐漸消耗，不少紗廠詢價開始變得積極，採購意願增加。在短期補庫需求提振下，棉花有望迎來短期反彈。而對目前市場關注的乾旱情況，長江區域儘管面臨乾旱威脅，但還沒對棉花生長造成明顯影響，但若後期乾旱繼續持續的話，將對蕾期棉花生長造成重大影響。

　　從盤面走勢看，國內今日高開，開盤後價格震蕩上漲，最高至26715，收盤前有所回調，持倉繼續增加。總體來看，棉花1109合約走勢經過將近1個月的橫盤調整走勢之後，已經突破了中期的下跌通道，在補庫需求提振下，有望繼續上漲。操作上建議前期多單可以繼續持有。

　　以上觀點僅供參考，不作為市場參與者入市交易依據。期貨有風險，投資須謹慎。

　　東亞期貨 研究部

　　徐舟