股指再探新低預示市場資金面仍然趨緊

　　受隔夜美股大跌影響，滬指昨日大幅低開，儘管早盤一度重回5日均線，但在銀行、保險、石化板塊的“倒戈”下，滬指迅速擊穿2700點後，創本輪調整以來的新低2676.54點。午後出現一波上揚，但跟風寥寥。截至收盤，滬指報收于2705.18點，下跌1.40%；深成指報收于11506.52點，下跌1.65%。兩市昨日共成交1564.75億元，量能較前一交易日明顯放大。

　　從盤面上看，權重股昨日領跌大盤，創業板指再度跌逾2%，除稀土永磁和黃金板塊勉強收紅外，其餘板塊全線盡墨。那麼，2700點上方的反彈會否“夭折”，權重股趴窩又有何啟示？針對投資者關心的話題，《大眾證券報》特別連線了兩位業內人士。

　　權重股能否企穩值得關注

　　《大眾證券報》：權重板塊下跌如何看待？2700點附近，能否形成底部區域？

　　東吳證券策略分析師/朱浩明：昨日上證指數盤中一度跌破1664點和2319點連線的支撐，不過尾盤又強勢收回並站上2700點，應該説多方在2700點這一區域具有較強的反彈慾望，後市來看，短線反彈還未結束，但中線趨勢還未變好。概括地講：短線不悲觀，中線保持警惕。預計節後反彈的概率較大。

　　中原證券分析師/李俊：2700點附近還不能太樂觀，兩市仍缺乏比較明顯的“催化劑”。個人認為，滬指在前期低點2661點上方會有抵抗形態的反彈，但主要是窄幅震蕩的走勢，權重股能否再度企穩值得關注。

　　資金面依然偏緊

　　《大眾證券報》：如何看待目前兩市的資金面？

　　朱浩明：資金面來看，前期經過央行公開市場釋放資金，目前shibor利率已經下跌，短期資金面有望緩解。至於市場傳言加息，可能與通脹擔憂有關，但是這些因素市場已經預期到了，包括之前大盤下跌也是對通脹形勢的反應，在PMI連續下行的背景下預計央行加息頻率和幅度會減緩。所以個人判斷，加息對市場的殺傷力比之前會小很多。

　　李俊：從資金面看，一級市場新股發行偏快，二級市場的減持動能也相對較強；而從實體經濟看，短期資金面的需求依舊緊張，自籌資金佔比已經逼近2008年的水平，而短期貸款佔比也上升明顯，表明企業對短期資金的強烈需求。

　　此外，從銀行本身看，地方融資平臺貸款清理工作正推進，而按照每天嚴格的存貸比指標計算，今年的信貸規模還會下降，可以預期，銀行間拆借利率波動還會加大。因此，目前兩市趨緊的資金面，還看不到比較大的回落，而加息對實體經濟來説，財務支出增加的同時，企業擴張意願將有所降低。

　　短線注意控制倉位

　　《大眾證券報》：投資者當前該如何操作？

　　李俊：如果6月加息後，出現小幅反彈也很正常，但兩市在7月份之前維持震蕩整理的可能性很大。對於個人投資者來説，即使有結構性的機會也很難把握，應該多看少動，輕倉操作。

　　朱浩明：在短線看反彈、中線趨勢未變的前提下，投資者在操作上主要取決於倉位控制。因為在趨勢不變的情況下，短線反彈存在不確定性，如果做反彈，要控制好倉位、快進快出。

　　記者 李喆 趙峰