流動性回升至兩周高位 端午加息預期降溫

　　全景網6月3日訊 受到央行連續三周注入資金的影響，週五國內市場流動性進一步回升至近兩周多以來最充裕的水平。市場對於央行在端午小長假期間加息的憂慮降溫，也有助改善關於未來流動性趨緊的預期。

　　全國銀行間同業拆借中心週五中午公佈的數據顯示，上海銀行間同業拆放利率(Shibor)繼續整體回落，其中隔夜利率下跌33.86個基點，至2.5050%這一近兩周多以來的新低。

　　與此同時，除了1周利率微升0.42個基點、1個月利率漲8.86個基點外，其餘各期限Shibor全線回落，其中，2周利率跌8.66個基點，而其餘期限利率跌幅均不到1個基點。

　　此前，受到持續收緊的流動性刺激，Shibor短期利率在上月25日攀升至近四個月以來的高位。不過，隨著央行出手注資、且財政存款上繳接近尾聲，Shibor迅速扭頭回落，期間除5月31日受到銀行月末考核的影響而短暫回升外，自5月26日以來隔夜利率已持續六日回落，累計跌幅高達249.42個基點。

　　而為舒緩市場流動性壓力，中國央行已連續三周通過公開市場注入資金，至本週累計凈投放資金達2070億元，其中本週的凈注資規模更明顯超過了此前兩周。

　　另一方面，央行昨天發行了230億元3年期央票，但將發行利率繼續維持在3.8%的水平不變，釋放出暫時不加息的政策信號。

　　鋻於目前國內1年期存款利率為3.25%，而1年期央票利率為3.3058%。若按照1年期和3年期央票之間60個基點的歷史平均利差，那麼意味著3年期央票利率至少要上升到超過3.9%以上的水平，1年期央票利率乃至基準存款利率才有調升的空間。(全景網/陸澤洪)