趙曦文：崑崙能源建議趁低吸納

趙曦文

　　崑崙能源集團上年度收入90.7億元，按年增加47.1%，純利增長96.6%至24.3億元。年內，原油銷售量1,638萬桶，增加1.1%，原油售價升41.6%至71.8美元；實現銷售收入42.7億元，增35.6%，勘探及生産業務溢利21.4億元，增98%。天然氣業務溢利貢獻3.7億元，增52.5%。此外，由於原油均價上漲，年內支付特別收益金增加1.99億元，除所得以外稅項因而大增159.8%至3.56億元。

　　集團轉型至天然氣業務，過去兩年積極收購天然氣項目，令去年天然氣業務收入佔全部收入53%，首次超過涉及石油的勘探及生産業務，但盈利比重仍以石油收益為主佔88%。

　　集團作為中石油的天然氣業務平臺，料未來會繼續獲母公司注入資産，成為股價催化劑，加上去年收購入股的多個液化天然氣及天然氣管道項目可在今明兩年陸續投入運作，有望成為業績增長動力。

　　隨經濟進一步發展，能源結構必須從煤炭轉移至天然氣。而在內地“西氣東輸”二期及“川氣東送”項目竣工，加上沿海多個地區將增建液化天然氣接收站下，預期“十二五”期間，使用規模將達2,600億立方米。內地相關官員也曾表示，“十二五”期間天然氣使用率將由4%升至8%，由此可見內地天然氣市場的發展空間極為龐大。股價早前跌至保歷加通道底部現承接，加上MACD已重現“牛差”，反映股價短期續改善，建議投資者趁低吸納。

　　買入價：13.00元(上日收市價：13.84元)

　　目標價：15.00元

　　支持位：11.60元