五礦期貨焦炭早評：重心下行 下跌仍有空間

　　李文凱

　　基本面

　　2日，大部分地區焦炭價格維持穩定。天津港一級冶金焦平倉價2150元/噸，持平。唐山二級冶金焦車板含稅價1960元/噸，持平；河津二級冶金焦出廠價1750元/噸，持平。截止5月30日，天津港焦炭庫存量131.8萬噸，較前一日減少0.21萬噸，較4月底增15.8萬噸。

　　2日上遊煉焦煤市場大多數地區價格穩定。

　　2日鋼材市場漲跌互現，我的鋼鐵網對全國20個主要城市鋼材價格調查顯示：1.0mm冷軋均價5551元/噸，跌3元/噸；HRB335 20MM螺紋鋼均價5020，漲4元/噸；6.5高線均價4975，漲5元/噸。我的鋼鐵網對對全國主要鋼廠調查顯示：漲多跌少。有21家鋼廠對建築鋼材進行調價幅度上漲10-50元/噸，有兩家鋼廠對中厚板價格進行下調

　　點評

　　6月2日焦炭9月合約破位下行，收2339，跌25元/噸，持倉略降成交小增。

　　雖然現貨價格近日有所小漲，然基本面偏空無根本改善，且期現價差230元/噸左右，依然偏大。另外近日金屬反彈主因在於美元走弱，而此因素並不支持焦炭走強。據了解，最近電價上漲對焦炭成本影響小，也難以支撐焦炭價格上行。更加重要的是高通脹壓力不減下，貨幣緊縮政策將持續，市場資金面會進一步收緊，將打壓商品價格。預計6月焦炭9月合約價格回歸至2250-2350區間震蕩的可能較大。

　　建議：通過本週多日弱勢震蕩，週三破位下移，最低探至2337。然目前價格仍有進一步下跌空間，建議適機逢高做空，多單謹慎。