美國近期經濟數據不佳 或為QE3鋪路

　　儘管有分析認為美聯儲(FED)推出第三輪量化寬鬆政策(QE3)的可能性微乎其微，但投資者仍需做好準備，隨時迎接QE3的問世。

　　還記得今年3月2日伯南克在眾議院聽證會上説的話嗎？伯南克對議員們表示，“為了提振美國經濟，不排除擴大資産購買計劃規模的可能。實施QE3的依據是經濟再度陷入衰退及失業率居高不下。”

　　從近期公佈的一系列糟糕的數據來看，表明美國經濟復蘇已經陷入停滯，儘管不太可能再次進入之前那樣的衰退，但出現雙底衰退的可能性依舊存在。分析師表示，造成這樣困境的問題不在於供應方面，問題在於需求方面，對經濟有70%貢獻的消費者無法通過消費來重振經濟。

　　糟糕數據為QE3鋪路

　　昨日公佈的數據再次佐證了經濟陷入中期衰退的事實。美國勞工部數據顯示，截至5月27日當周美國初請失業金人數僅減少0.6萬人至42.2萬，市場此前預期人數降至41.7萬；低於預期的數據暗示美國勞工市場要有大改善恐面臨困難。

　　受能源價格高企影響，部分企業為降低勞工成本，可能會減少員工人數，此舉引發創造就業崗位速度可能放緩的疑慮。經濟學家預計，今日稍晚公佈的美國5月非農就業人口增速可能放緩，將導致美國消費支出出現持續下滑風險。

　　摩根大通(JP Morgan)首席經濟學家Michael Feroli表示，“勞工市場穩健程度比以前略遜一籌。申領失業金人數已經連續第八周高於40萬人了，這似乎有點反常。”

　　此外，美國商務部2日公佈的4月份工廠訂單出現下滑，歸因于在經濟顯現出疲軟跡象的情況下，高價商品需求下滑。數據顯示，4月份工廠訂單較上月下降1.2%，至4,403.7億美元，預期下降1.0%。4月份工廠訂單創近一年來最大降幅，也是過去3個月中第2次下降。

　　美國週三(1日)公佈數據顯示，5月製造業創下逾一年來最慢增長，企業僱主招聘員工數不及預期，經濟學家聞訊後紛紛下調美國第二季度經濟增長預期。

　　此外，美國房價較一年前大跌逾5%，已簽約成屋銷售重挫，成屋銷售也不如預期；申領失業金人數改善趨勢中止，美國第第一季度經濟增長率僅僅為1.8%；加上耐用品訂單萎縮，包括費城、裏奇蒙德及芝加哥地區的製造業指數也全都相當令人失望。這一連串負面數據，竟然只在短短一週多之內接連爆出。

　　花旗集團(Citigroup)美國經濟意外指數(Economic Surprise Index)出現劇烈逆轉，指出近幾月經濟趨勢由正面驟轉為負面，幾乎和2008年雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒閉前的情況一樣糟糕。

　　投資者準備好迎接QE3

　　一切皆有可能！正值決定美國下半年貨幣政策走向的關鍵時刻，QE2是美聯儲的絕唱還是序曲？這已經成為市場爭論的焦點。截至6月1日當周，美聯儲資産負債彪已擴大至2.792萬億美元。

　　很顯然，美聯儲權力核心層依舊偏向寬鬆貨幣政策。美聯儲副主席Janet Yellen週四表示，從美國高失業和低通脹的前景來看，有必要將利率維持在零水平附近

　　面對經濟陷入雙底衰退風險及失業率久居不下的局面，美聯儲雖未明確是否繼續推出QE3，以繼續扶助經濟增長，但一旦伯南克有意印鈔，QE3推出在所難免，同時美元繼續貶值也不可避免。

　　英國曼式金融(MF Global)策略師Simon Maughn警告稱，投資者應該準備好面對第三輪量化寬鬆措施，美聯儲還會大量印鈔來救市。

　　同時，他指出，美國國債市場正呈現單一走向，即收益率先升後下滑；這清楚代表美國經濟正在往下走。他預期將會有QE3，因為“債市比我們都聰明，而這正是債市現在告訴我的”。

　　市場分析人士指出，美國經濟數據表現不佳，嚴重拖累市場，無論是GDP、失業率、房價以及銀行倒閉數量都顯示美國經濟增長步伐蹣跚。

　　他進一步指出，這些數據都恰好在QE2即將退場前表現疲軟，但現在美國可沒有本錢讓市場再陷入衰退，因此美聯儲很可能會再祭出QE3或是類似的政策，以防美國經濟更加疲軟，這也暗示美聯儲為經濟復蘇停滯化，將繼續開動印鈔機。