市場低迷基金遭殃 今年牛基全靠低估值

　　□晨報記者 李銳

　　面對股市的持續下挫，“低估值”概念股成為基金的最後一根救命稻草。昨日，A股市場盤中震蕩加劇，其中滬指跌幅一度超過2%。考慮到今年的市場背景，基金尤其是偏股基金目前整體虧損已成定局。不過，萬綠叢中一點紅，今年飄紅的牛基可謂鳳毛麟角，看看人家領跑的秘訣吧。

　　偏股基金整體虧損

　　來自WIND資訊的統計數據顯示，按照複權單位凈值增長率計算，截至6月1日，494隻開放式偏股基金(剔除今年以來成立的次新基金)今年以來整體下挫，平均跌幅達到8.63%。考慮到昨日市場的大幅下挫，上述偏股基金的平均跌幅肯定還會加大。不過，同期滬指的累計跌幅要小很多，僅為3.6%左右。

　　就在上述統計數據中，今年虧損的基金數量明顯佔據大多數，其中有196隻基金今年以來的累計跌幅已經超過10%。其中，銀華內需精選、光大保德信中小盤兩隻基金的同期跌幅都在22%以上。海富通中小盤、民生加銀精選、華商産業升級、泰信優質生活、大摩領先優勢、華商動態阿爾法等基金，同期跌幅也不小，均在17%以上。

　　17隻基金取得正收益

　　當然，世道不好也有好基金。上述統計數據顯示，同期有17隻基金今年以來業績飄紅，儘管數量不多，但也是難能可貴，總算為偏股基金多少挽回了一點顏面。其中，鵬華價值優勢、長城品牌優選兩隻基金錶現突出，今年以來分別取得4.84%、4.39%的累計漲幅，並遙遙領先其他基金，儼然成為同期業績的領跑者，這也讓眾多同期跌幅較大的基金自慚形愧。

　　此外，嘉實基本面50、南方隆元産業主題、華寶興業上證180價值ETF、富國天鼎中證紅利、博時主題行業、華寶興業上證180價值ETF聯接等基金，同期漲幅排名也比較靠前，均在1%以上。而東方龍混合、銀河收益、國投瑞銀滬深300金融、華夏策略精選等基金同期也取得了正收益。

　　“低估值”為成功殺手锏

　　那麼，上述“牛基”有啥殺手锏呢？其實很簡單，今年表現突出的基金大概分為兩類：一類是重倉“低估值”概念股，另一類就是股票倉位非常低。而從目前來看，重倉“低估值”概念股是今年牛基成功的主流。

　　以鵬華價值優勢為例，該基金一季報顯示，“低估值”成為其選股的關鍵，尋求投資價值明顯，具有較高的安全邊際的品種適時予以投資，其中大盤股的相對估值優勢較為明顯，絕對估值水平也較低，比如銀行股、家電股和房地産股。同樣，長城品牌優選也在一季報中表示，未來是不確定的，應對不確定性的最好投資方法就是“低價加成長”，注重選擇低估值。此外，包括華夏策略精選在內的多只“牛基”，同樣看好以銀行、地産為代表的低估值績優藍籌股。

　　緊抱銀行股很關鍵

　　而在“低估值”概念板塊中，銀行股倍受青睞，也是今年“牛基”領跑的關鍵。

　　在長城品牌優選的一季報中，金融保險業的佔比高達49.93%，佔其股票倉位的一半還多，其前十大重倉股中銀行股佔據六個席位，明顯看出其對金融板塊的青睞。同樣，鵬華價值優勢一季度末保持了93.22%的高倉位，其中金融保險業佔比達到24.91%，在所有板塊佔比中居於第二位，而其前十大重倉股中更是包含了招商銀行、民生銀行、華夏銀行三隻銀行股。類似的情況在南方隆元産業主題、博時主題行業等基金上也有體現。