經濟數據全線“敗退” 紐約股市三大股指跌幅均超2%

　　記者 陶冶

　　繼第一季度交出1.8%的悲觀增長答卷之後，進入第二季度的美國經濟仍然沒有一副“好臉色”。本週出爐的一系列5月份關鍵數據顯示美國經濟已疲態盡露，投資者信心亦因此遭遇嚴重打壓。面對反映美國經濟活動、勞動力市場、房地産市場以及消費者信心等一系列標誌性數據的全線“敗退”，加之歐洲方面又傳來穆迪下調希臘主權信用評級的壞消息，本月1日美國三大股指全線暴跌，跌幅均在2%以上。當日歐洲及隔日亞太主要市場亦未能倖免。

　　中國現代國際關係研究院美國所副研究員錢立偉2日在接受本報記者採訪時表示，最新數據讓人們看到美國經濟正在延續第一季度的頹敗走勢，配合目前政策面的收緊及收緊預期加以分析，可以看出危機後的美國經濟仍然存在高度政策依賴性，尚未表現出持續的自身恢復能力。在後續刺激政策空間越來越窄的情況下，上述信號令美國經濟前景相當黯淡。“美聯儲已經在4月份將美國經濟的全年增長預期從1月份預期的3.3%~3.9%下調到3.1%~3.3%。”錢立偉説。“我擔心未來人們還會看到進一步的下調。”

　　引發市場大幅跳水的四大悲觀數據分別是製造業採購經理人指數（PMI）、非農部門新增就業數據、房價數據和消費者信心指數。美國行業研究機構供應管理協會（ISM）6月1日公佈的數據顯示，美國5月份PMI由4月份的60.4下降至53.5，表明製造業活動有所放緩。國際研究機構SMRA公司在2日發給本報記者的電子郵件中表示，該公司對化工品、電氣設備、機械等行業的調研顯示，成本壓力是製造商收縮戰線的主要原因，預期美國第二季度的實際GDP增速預期受此影響將繼續下修。值得注意的是，ISM的報告中沒有提及日本地震和海嘯可能導致的製造業活動的大幅放緩，相反強調“不可饒恕的”燃料和商品價格上漲是製造業活動大幅回落的主要原因。“這表明經濟放緩背後的基本面因素多過短期因素，暗示製造業活動徹底復蘇之前的調整和測試時間更長。”SMRA認為。

　　同日，美國就業服務機構ADP發佈報告顯示，5月份美國非農私營部門新增就業崗位僅3.8萬個，增幅遠低於此前經濟學家預計的17.5萬個。同時當月就業人數也創下2010年9月以來的最低水平，顯示美國就業狀況仍很不理想。這令人們對於計劃于美國時間週五發佈的首次申請失業救濟人數有了更加悲觀的預期，而事實上美國失業率也已經從8.8%回升至9%左右。錢立偉告訴記者，考慮到美國勞動力市場的基數，要想把美國政府的頭號“眼中釘”——失業率降下來，其每月新增就業崗位需要達到28萬到30萬個。顯然，ADP的最新數據正讓美國人距離這一夢想越來越遠。

　　此前一天發佈的美國房價數據更是讓人觸目驚心，也提醒人們曾陷美國經濟於崩潰邊緣的房市噩夢遠未終結。標準普爾公司5月31日公佈的數據顯示，美國房價今年第一季度再次跌至金融危機以來的最低水平。美國全國房價指數繼去年第四季度下跌3.6%後，今年第一季度再度環比下滑4.2%，創下金融危機以來最低水平。從全國範圍看，美國房屋價格已回到2002年中水平。有關房市低迷帶來的上下游産業衰落以及信貸惡性循環，人們已經耳熟能詳。而更加讓人擔心的是一個新問題，就是房價下跌使購房者數量減少，而這正在推動租金上漲步伐加快。數據顯示，美國公寓租金在過去一年時間裏上漲5%。毋庸置疑，租金上漲對核心通脹來説是不可忽視的風險，而這個風險是目前經濟疲弱的美國所無力面對的。

　　佔據美國經濟半壁江山的消費者開支也面臨巨大挑戰。美國世界大型企業聯合會5月31日發佈的報告顯示，5月份美國消費者信心指數由前一個月的66下跌至60.8，為6個月來新低。沒有工作或者看不到工資上漲希望，房貸壓力持續上揚，油價糧價雙雙高企……美國消費者有太多的理由捂緊錢袋，而這反過來又是對以內需為主要增長動力的美國經濟最大的打擊。

　　看不到任何亮點的美國經濟究竟怎麼了？錢立偉認為，觀察危機後美國經濟的起落，首現綠芽是在2009年，也就是美聯儲QE1和財政部經濟刺激計劃推出之後。去年下半年，既有政策養分已不足以支持綠芽長成綠葉，美國經濟再度轉勢向下，由此催生美聯儲QE2以及政府主導的一系列減稅計劃。此後，美國經濟如同注入強心劑，形勢一片大好，但是今年一季度的開門綠標誌著QE2的行將結束成為美國經濟面臨的第三道檻。能否邁過這道檻，關鍵還是要看政策面。然而棘手的是，這一次美國當局的政策空間已經相當吃緊。

　　貨幣政策方面，QE3將是一個非常冒險的選項，無論從其實施風險還是政治阻力角度考慮，預計美聯儲在看到更多經濟數據以前（至少在看到GDP增速低於2.5%以前），可能都不會輕舉妄動。而財政政策方面，民主黨和共和黨在財政赤字和調整債務上限問題上正打得不可開交。在財政刺激方面，現在的問題已經不是是否收緊，而是收緊多少的問題。失去了貨幣政策和財政政策的支持，要下好美國經濟這盤棋不能不説是一個巨大的挑戰。