午後急速拉升暗藏何種玄機？

今日消息面有：

　　1、周小川呼籲儘快運用宏觀審慎政策；

　　2、央行表示地方政府融資平臺潛在風險需引起關注；

　　3、匯金公司稱近期未有四大行股票增持計劃；

　　4、發改委稱局地煤電油緊張因過多依賴能源消耗；

　　5、十家信託公司房地産信託業務被叫停；

　　6、福建發生兒童感染病毒性腦炎疫情報告近200例；

　　7、國家電網表示明年用電缺口最大可達5000萬千瓦接近翻番；

　　8、多晶硅價格三周重挫30%售價已接近企業成本線。

　　困擾今日大盤的有五則利空消息，其一是5月居民消費價格（CPI）漲幅可能達5.4%-5.5%，預計6月加息窗口可能再度開啟。其二是中國5月PMI降至九個月低點，印證經濟回落態勢；其三，消息稱監管層擬清理2萬多億有風險的地方政府債務。其四，匯金否認增持銀行股，打擊市場的做多信心；其五，歐美外盤昨日暴跌，也嚴重影響A股的反彈信心。

　　受上述的利空影響，今日股指大幅低開，之後呈現震蕩向下的局面，市場中途有所回升。盤中，受處理地方融資平臺債務問題的影響，銀行股大跌拖累股指，地産，有色皆跌，至早盤結束，上證指數收于2689.66點，跌幅1.96%，成交易較昨日小幅放大，為535億。午後滬指繼續下探，跌幅超過60點，前兩天的抄底資金被套沒法出局，使得2700這一帶由支撐位變成壓力位，如果短期不能收復，那麼反彈必將夭折，後市將向2400點靠攏。

　　盤面上，一方面由於銀行股的下跌並未激起更多資金的殺跌，故個股跌幅榜前列的個股，顯得做空能量一般，不僅僅是因為未現較為壯烈的大面積的跌停板特徵，而且還因為未現更為清晰的做空品種。另一方面則是市場成交量略有放大，顯示出有資金傾向於認為銀行股是最後一跌而有所加倉，從而導致市場在調整過程中明顯有內在買盤介入的特徵。如此就使得大盤的走勢出現了跌幅趨緩的態勢。

　　本週末即將迎來端午小長假，市場再燃加息預期。今年以來，央行貨幣政策保持"一月一提準"和"隔月一加息"的節奏。無論是根據貨幣政策的整體節奏，還是基於5月份的CPI預期，央行將於端午節假期加息已然成為大概率事件。不過值得注意的，由於近期長江中下游的乾旱導致農産品（000061）價格飛漲，5月CPI高企已被市場普遍所預期，因此加息或者上調存款準備金率給市場帶來的利空影響已經被市場消化掉。若政策一齣，反倒有利空出盡的意味。

　　我們廣州萬隆認為，自5月20日以來，強勢股補跌是帶動大盤持續下跌的主力。首先是4月底到5月中的強勢題材股，然後是國際板概念股和銀行股。我們都知道，強勢股補跌，是主力資金調倉換股的把戲，為的是騰出資金到有反彈空間的個股和板塊。強勢股補跌的延續，讓我們看到調整延續的理由，但也讓我們有理由繼續堅持希望。雖然今日權重股重挫，導致盤面個股大面積下跌，暴跌個股已經明顯減少。