棉花價格震蕩收低 突破之後有所回調

　　美國棉花期貨週三收在四週新高，因棉花主要種植地區德州嚴重乾旱，抵消了盤中稍早因美國數據疲弱而出現的下跌。ICE新作12月棉花期貨CTZ1收漲1.77美分，報每磅1.3727美元；現貨月7月棉花合約CTN1也攀升2.30美分，報每磅1.6097美元。

　　今日鄭棉1109合約震蕩收低。低開于26090，最高26235，最低26010，收于26080，較上個交易日下跌220個點(-0.84%)。棉花指數持倉增加27020手，成交量為102萬多手。

　　現貨市場上，6月2日中國棉花價格指數(328)為24558元/噸，上漲63元/噸。6月1日進口棉花價格指數(FCIndex S)為185.62美分/磅，上漲3.62美分/磅；折1%關稅30592元/噸，上漲492元/噸；折滑準稅30936元/噸，上漲487元/噸。

　　從當前市場基本面來看，目前市場關注焦點在於下游消費。下游紡織行業補庫採購需求有所回暖，棉花銷售詢價日漸積極，需求有所提振。由於前期下游紡織消費的低迷，國內紗廠和布廠銷售率均低於去年同期水平，紗廠和布廠的庫存堆積，調查也顯示國內下游行業準備採購棉花意願進一步降低。但是隨著時間推移，國內下游消費庫存逐漸消耗，不少紗廠詢價開始變得積極，採購意願增加。在短期補庫需求提振下，棉花有望迎來短期反彈。而對目前市場關注的乾旱情況，長江區域儘管面臨乾旱威脅，但還沒對棉花生長造成明顯影響，但若後期乾旱繼續持續的話，將對蕾期棉花生長造成重大影響。

　　從盤面走勢看，國內今日低開，開盤後價格有所上漲，最高至26235，之後開始下跌，最低至26010，收盤前在低位震蕩，持倉有所增加。棉花走勢在突破前期震蕩區間之後，這兩日仍然維持在26000之上。中期來看，棉花1109合約走勢經過將近1個月的橫盤調整走勢之後，已經突破了中期的下跌通道，在補庫需求提振下，有望繼續上漲。操作上建議繼續多單繼續持有。

　　以上觀點僅供參考，不作為市場參與者入市交易依據。期貨有風險，投資須謹慎。

　　東亞期貨 研究部

　　徐舟