金石期貨：PMI指數回落加息預期增強 鄭棉承壓

　　關注信息：

　　1、ICE期棉收在四週新高，因德州旱情抵消美國疲弱數據的影響。

　　2、美國德州棉花持續乾旱。

　　3、2011年5月份，我國製造業採購經理指數(PMI)為52%，環比回落0.9個百分點，經濟增速有回落風險，以及市場預計6月或再度加息，利空大宗商品。

　　4、巴基斯坦天然氣供應暫停3天，影響其國內紡織産量。。

　　5、巴西國家商品供應公司預測，本年度巴西棉花産量將達到202.7萬噸，同比增長70%，或創歷史新高。

　　6、今天長江中下游旱區的降水將略有增強，幾乎整個江南地區都沐浴雨中，其中， 湖南、江西、浙江等地的局部地區將出現中雨。預計更強勁的降水將從明日開始發起進攻，屆時，旱區將迎來一次中到大雨、部分地區暴雨的降水過程。

　　行情綜述：

　　國內期貨：

　　今日鄭棉1109高開低走，收漲0.90%，持倉量減少2.2萬餘手，成交量63.8萬手，有移倉換月跡象，短期或將於26000一線附近震蕩。鄭棉1201以25040點高開，但不敵25000一線附近壓力，衝高回落，收漲0.43%，持倉量持續增加1.8萬手，成交量為77萬手，短期關注下方5日均線的支撐。

　　國內現貨：

　　棉花現貨基本穩定，個別地區有現貨報價上漲，國內電子盤繼續上漲，國內現貨未見跟漲，市場表面看起來依舊平淡，但是背後暗藏洶湧。一方面國內棉商信心得到恢復，即便他們有還貸的壓力，但是現在的行情總好過之前的連跌；另一方面庫存少的紡織廠在少量採購，畢竟現在的棉花價格還是比較“誘人”，今日山東地區新疆棉的報價26200‐26500元/噸，質量不錯。但值得關注的是並不是所有的紡織廠都好，一部分小廠還是在停産、限産、甚至倒閉，行業洗牌在所難免。最新出爐的五月份PMI指數中，新訂單指數、積壓訂單指數、原材料庫存指數回落明顯，均超過一個百分點，可見下游情況依舊不佳。今日中國棉花價格指(CCIndex328)24495元/噸，漲17元，527級棉到廠均價22578元/噸，漲29元。紗線KC32S 32205元/噸；JC40S 40140元/噸；滌綸短纖12550元/噸漲50；粘膠短纖20700元/噸跌300。

　　電子撮合：

　　6月1日，全國棉花交易市場商品棉電子撮合交易成交18560噸，與上一個交易日相比增加180噸，訂貨量減少820噸，累計訂貨量為70140噸。今日撮合多數合同仍然高開，盤中行情走勢各合同出現分歧，高低不一，盤終各合同均價繼續收漲，漲幅繼續擴大；主力MA1108合同收盤價25570元，漲402元，近月MA1106合同收于25030元，漲76元；盤內最低價為MA1111合同24250元，最高價為MA1109合同25900元；當日成交量微增，訂貨量減少。

　　國際：

　　美國棉花期貨週三收在四週新高，因棉花主要種植地區德州嚴重乾旱，輕鬆抵消了盤中稍早因美國數據疲弱而出現的下跌。ICE新作12月棉花期貨CTZ1收漲1.77美分，報每磅1.3727美元，盤中交投區間為1.3194-1.3848美元，為12月棉花期貨自5月4日來的最高結算價。現貨月7月棉花合約CTN1也攀升2.30美分，報每磅1.6097美元。ICE棉花整體成交量觸及近26,000口，較30日均值高近50%。部分德州農場主即將迎來放棄棉花作物的最後期限，只獲取保險賠償。德州出現百年一遇的旱災可能迫使當地的農戶損失最多三分一的作物，除非德州很快將有連天降雨。

　　操作建議：

　　外盤受美國德州旱情持續，可能迫使當地的農戶損失最多三分一的作物，部分德州農場主即將迎來放棄棉花作物的最後期限，只獲取保險賠償。 ICE新作12月棉花期貨受旱情影響收漲停。2011年5月份，我國製造業採購經理指數(PMI)為52%，環比回落0.9個百分點，數據顯示經濟增速開始減緩，加重了市場對6月加息的預期。最新出爐的五月份PMI指數中，新訂單指數、積壓訂單指數、原材料庫存指數回落明顯，均超過一個百分點，可見下游情況依舊不佳。綜上所述我們可以看出近期經濟壓力無法緩解，下游産品銷售不暢，使得棉花價格承壓。因此，鄭棉期貨市場仍將呈現震蕩之勢。操作仍以短線為宜。

　　中線趨勢：中線趨勢看漲

　　日內策略：短期看震蕩；上破26300做多，上方壓力：26700；下破25900做空，下方支撐：25600。

　　徐蓮花