評論：中國概念股傷不起

　　唐燁

　　最近，在美國上市的中國概念股遭到“寒流”——股價出現普跌，破發更是屢見不鮮。據統計，近20個交易日，在納斯達克上市的171隻中國概念股中僅28隻個股上漲，在下跌的143隻個股中有22隻跌幅超過30%；今年在美國上市的12家中國概念股中，已有9家跌破發行價。就在前不久中國互聯網企業還掀起爭相赴美上市的熱潮，為什麼現在市場對中國概念股的熱情會迅速降溫？

　　很多媒體將中國概念股的遭遇，與近期的 “停牌風”聯絡到一起。自今年3月以來，已經有14家中國公司被納斯達克或紐交所停牌，4家企業被勒令退市。最近的一起發生在5月21日，盛大科技被納斯達克退市。

　　這些中國概念股被退市或停牌大都出於相似的原因——未能滿足信息披露條件、不符合交易規則、財務遭質疑等。專家分析，這些企業主要分為兩類。第一類企業缺乏誠信。這類企業盲目追求上市圈錢，但其業績卻沒有那麼好，同時又要維持較高的上市成本，並面臨嚴密監管和審查，就做出“渾水摸魚”的事情，比如故意造假、粉飾報表。它們被停牌實屬咎由自取。

　　第二類企業不懂“遊戲規則”。它們做出上市的決定前沒有充分的風險成本評估，對美國的監管制度也不甚了解，比如不知道美國股市管理機構對年報多次推遲要處以重罰。這類企業被停牌其實有點冤枉。

　　但是，無論是哪類企業，最終付出的代價都是沉重的——股價大幅下跌。而且，它們的表現已經連累到中國概念股的形象，因為海外投資者會比照海外同類型公司，給所有的中國概念股的股價打個折扣。

　　所以，對那些正在排隊等待海外上市和已經在海外上市的中國企業，筆者建議：

　　第一，不講誠信的事情不要去做。美國的證券市場已經運行了100多年，監管水平相當高。而且，有海外媒體報道，在美國市場，有一批緊盯著上市公司一舉一動、專門以提起集體訴訟為生的律師，企業信息披露稍有不慎，馬上提出集體訴訟。千萬不要存僥倖心理“以身試法”。

　　第二，中國企業要認真研究美國資本市場的規則和制度。在美國上市，要嚴格遵守對方的規矩，別再吃“啞巴虧”。

　　第三，企業要想取得高股價，最重要的還是要拿出好業績。中國企業應該沉下心來做好産品和服務，這才是生存的長久之道。