上海中期：經濟持續降溫 銅價窄幅震蕩

　　隔夜美國市場上發佈的住房、採購經理人和消費者信心指數均低於預期，市場對美國經濟放緩的擔憂情緒升溫，美元指數下挫。金屬市場從疲軟的美元中受益走強，但漲幅有限。當日LME期銅收漲21美元至9228美元/噸。今日滬銅小幅高開，刷新階段性低點後有所回落。主力1108合約以68600元/噸開盤，全天收盤于68310元/噸，較之前一交易日下跌280元/噸。

　　隔夜的美股大幅走強，但美國市場釋放的宏觀經濟數據並不理想。芝加哥聯邦儲備銀行公佈4月中西部製造業指數為83.6，3月修正後為84.4。4月美國中西部製造業産值為七個月以來首下降次，顯示出3月份日本發生的地震和海嘯對汽車生産構成了干擾。美國5月達拉斯聯儲商業活動指數為-7.4，4月為10.5。歐洲方面，週二歐洲官員聚首，草擬希臘第二輪救援計劃，私人部門是否參與其中以幫助減輕希臘龐大的債務負擔也仍在討論範疇中。西方分析師認為，所有人都只不過在尋求收益，風險溢價來來去去。當投資人有些緊張的時候就沽出，當他們覺得事態穩定了就回場。

　　中國5月宏觀經濟先行指標--官方製造業採購經理人指數(PMI)，連續第二個月回落並降至九個月新低。今年以來PMI一直低迷，顯示持續調控下，國內經濟正在走上以犧牲經濟增速來遏制通脹的既定軌道。

　　主要産銅國方面消息。墨西哥國家統計局週二稱，墨西哥3月銅産量較去年同期增加65.9%至3.18萬噸。今日上海電解銅現貨報價升水250元/噸到升水350元/噸，平水銅成交價格69300-69450元/噸，升水銅成交價格69350-69550元/噸。中國PMI數據繼續走低，滬期銅衝高回落，市場氣氛未有回暖，消費仍無人氣，現銅升水下降，6萬9上方銅價成交難有改善。

　　隔夜的LME銅庫存下降1700噸至467775噸，登出倉單20100噸，佔總庫存的4.30%。今日的國內股市在窄幅震蕩後小幅收高，但是對金屬市場提振作用有限。相反今日發佈的PMI數據給市場構成的壓力較大，持續降低的PMI數據顯示了中國的經濟正在降溫，對大宗商品的消費逐步放緩。今日的銅價延續了近幾個交易日窄幅震蕩的格局，但最高價刷新近期高點。筆者認為銅價仍處於寬幅震蕩的上揚階段，建議多單繼續持有。

　　方俊鋒