券商機構晚間推薦10隻潛力股（6月1日）

　　今日，滬指低開後持續弱勢震蕩，尾盤平收，中小盤及創業板表現活躍，中小板共11隻股漲停，農業、水利板塊領漲，金融、黃金股表現低迷。針對今日市場走勢，我們對十家實力機構的薦股做了匯總，供廣大投資者參考。

三江購物：正處於快速擴張時期 增持評級

　　基本觀點及2011年預判：

　　我們認為公司目前正處於快速擴張的時期，每年20家新店的擴張速度將有力保證公司在寧波市乃至浙江省的市場領先地位。公司目前在寧波地區已擁有近百家門店，在當地超市業態中具備著絕對的市場掌控能力。在未來幾年，依託于公司在寧波市場的經營基礎以及此次募集資金對加工配送中心和後臺信息系統等升級改造，公司對寧波以外地區的網點滲透將不斷加快。我們認為，隨著連鎖門店數量增加和規模經濟持續呈現，公司以其特有的業態定位和市場佈局，將有望在未來幾年持續領跑浙江區域的超市市場，並在長三角地區建立其明顯的競爭優勢和品牌價值。

　　公司將繼續開拓與挖掘社區商業資源，並努力成為國內社區超市的領跑者和行業龍頭企業。與目前比較盛行的大賣場和綜合超市等零售業態相比，公司定位於"便利"和"便宜"的社區平價超市，我們認為其應該具備以下競爭優勢：①社區超市具有良好的市場適應能力，未來幾年的拓展空間仍然巨大。社區超市通常位於城市社區的周邊或附近地帶，消費群體定位相對清晰。特別地，隨著國內城鎮化的持續推進，居民對社區超市這一業態的需求將不斷擴大。②社區超市具備較強的門店複製能力。與大賣場和綜合超市相比，社區超市經營面積通常偏小，公司在連鎖擴張過程中無疑能夠獲得更多的物業機會，門店選址的瓶頸並不顯得十分明顯。③公司目前所執行的"便利"和"便宜"策略能夠比較好地符合社區居民的實際需求和消費偏好，尤其是公司積極提倡的平價模式更是能夠獲得城市社區消費者的普遍認可。④實現會員制模式能夠在較大程度上鎖定一批目標顧客群。

　　而從另一方面來看，我們認為，在與大賣場和綜合超市的競爭過程中，社區超市比拼的實際上是一種消費的"性價比"，其門店儘管通常能夠保持較高的坪效、客流水平，但毛利率的提升空間將無疑會受到一些限制。實際上目前公司的綜合毛利率水平要低於行業的平均水平，反映了平價超市這一業態的經營特性。

　　10年及11年1季度基本財務數據：2010年公司實現營業收入48.24億元，同比增長8.27%；歸屬於母公司所有者的凈利潤1.31億元，同比增長8.18%；扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的凈利潤1.05億元，同比增長23.12%；基本每股收益0.37元。2011年第一季度公司實現營業收入和凈利潤分別同比增長10.26%和21.17%，以41076萬股計算的EPS為0.13元。與10年相比，公司今年1季度收入和凈利增長均有所提升，主要原因在於：公司1季度的銷售費用和管理費用均有較大幅度的下降，期間費用率下降直接提升了公司當期的銷售凈利率水平，1季度公司銷售凈利率達3.64%，與10年全年相比，則提升了近1個百分點。我們預計，2011年公司收入和凈利增速將分別達到10%和20%。

　　(德邦證券)

華蘭生物：疫苗業務龍頭企業 “增持”評級

　　公司2010年報中披露其18個單採血漿站中15個已正式採漿，而重慶潼南、彭水、巫溪站已獲批，有望于2011年實現正式採漿。公司近期公告將彭水縣單採血漿站的開採時間提前到五月底，略快於市場預期。

　　東方證券認為，按照公司在重慶的漿站規模估計，本年彭水單採血漿站能貢獻二十噸左右的採漿量。隨著另外兩個漿站的後續審批，公司新增的投漿量將十分可觀，預計會有力推動公司血液製品業務發展。

　　原料血漿一直不能滿足公司生産的需求，公司産能利用率處於較低水平，而新漿站的建設和開採，將從根本上提高公司血漿採集量。預計公司在總結經驗的基礎上會繼續申請新建漿站，為後續發展持續增能。

　　除血液製品外，公司還是疫苗業務的龍頭企業。在季節性流感疫苗原有市場擴容基礎上，兒童流感疫苗的上市有望進一步推動公司相關業務的高速增長。此外，公司漢遜酵母乙肝疫苗、流腦疫苗等均已上市且市場前景較為廣闊。在研的破傷風疫苗等則給公司疫苗業務的後續發展打下基礎。

　　東方證券暫時維持原來的盈利預測，預計公司2011-2013年每股收益為1.55元、2.02元和2.40元，維持公司“增持”評級。

　　(東方證券)