棉花高開低走 仍在缺口之上

　　洲際交易所(ICE)棉花期貨週二收在四週高位，因美國主要種植區德州遭遇歷史性的旱情，在長週末期間也未能緩解。ICE新作12月棉花期貨CTZ1收漲停6美分，報每磅1.355美元。現貨月7月棉花合約CTN1也收漲停6美分，報每磅1.5867美元。

　　今日鄭棉1109合約繼續震蕩。高開于26330，最高26450，最低26200，收于26285，較上個交易日上漲285個點(+1.10%)。棉花指數持倉增加24464手，成交量為88萬多手。

　　現貨市場上，6月1日中國棉花價格指數(328)為24495元/噸，上漲17元/噸。5月31日進口棉花價格指數(FCIndex S)為182美分/磅，折1%關稅30100元/噸，折滑準稅30449元/噸，和昨日持穩。

　　從當前市場基本面來看，目前下游紡織行業補庫採購需求有所回暖，棉花銷售詢價日漸積極，需求有所提振。由於前期下游紡織消費的低迷，國內紗廠和布廠銷售率均低於去年同期水平，紗廠和布廠的庫存堆積，調查也顯示國內下游行業準備採購棉花意願進一步降低。但是隨著時間推移，國內下游消費庫存逐漸消耗，不少紗廠詢價開始變得積極，採購意願增加。在短期補庫需求提振下，棉花有望迎來短期反彈。而對目前市場關注的乾旱情況，長江區域儘管面臨乾旱威脅，但還沒對棉花生長造成明顯影響，但若後期乾旱繼續持續的話，將對蕾期棉花生長造成重大影響。

　　從盤面走勢看，國內今日高開，盤中走勢維持窄幅震蕩，收盤前有所下跌，持倉繼續縮減。昨日棉花走勢在突破前期震蕩區間之後，今日繼續站穩在前期跳空缺口之上。中期來看，棉花1109合約走勢經過將近1個月的橫盤調整走勢之後，已經突破了中期的下跌通道，在補庫需求提振下，有望繼續上漲。操作上建議繼續多單繼續持有。

　　以上觀點僅供參考，不作為市場參與者入市交易依據。期貨有風險，投資須謹慎。

　　東亞期貨 研究部

　　徐舟