通脹喜憂參半 歐銀加息話題重上臺面

　　[世華財訊]在歐元區最新的通脹數據出爐之後，有關歐洲央行(ECB)加息的話題也重上臺面，預計將成為後市歐元走勢的一大指導性因素。

　　歐盟統計局31日公佈的初步數據顯示，今年5月份，歐元區通貨膨脹率按年計算為2.7%，和4月份的2.8%相比略有下降，不過仍遠高於歐洲央行的目標。整體來看，數據可謂喜憂參半，正是這種不一的解讀，引發了市場關於歐洲央行加息的討論。

　　部分分析人士表示，歐元區5月份消費者物價增速慢于預期，這將令歐洲央行更加有理由進一步觀察上一次加息的效果。為抑制通脹，歐洲央行已于4月7日加息25基點，為2008年7月以來首次。但出於對歐元區財政吃緊國家的擔憂，歐洲央行並沒有明示下一步行動。

　　而近期，歐債危機的擔憂再次甚囂塵上，歐元區外圍國家仍面臨重重問題，甚至連意大利一些國家也出現危機的苗頭，顯示經濟增長依然存在極大的不確定性。因此，在進行再一次的加息時，歐洲央行不得不謹慎考慮。

　　不過在支持加息的分析人士看來，雖然通脹有所下降，但仍高於央行為維持物價穩定所設定的2%的目標水平，而且這已是歐元區通脹率連續第六個月高於警戒線，凸顯了歐元區因國際原油等大宗商品價格上漲正面臨嚴峻通脹壓力。

　　花旗分析師指出，歐元區5月份通脹水平略低於預期，部分在於原油與燃料價格下降，部分在於復活節假期相關因素導致數據失真。從PPI的讀數可以看出，近幾個月原油與其它大宗商品價格的上漲仍在造成部分影響，因此它們將最終導致今後幾個月CPI的上漲。

　　經濟學家認為，5月份歐元區CPI略降不太可能阻擋歐洲央行近期再次加息的步伐，因為CPI仍遠高於央行設定的2%上限，且董事會成員的姿態仍然強硬。鋻於歐洲央行沒有發出6月份加息的信號，預計下周的政策會議將發出7月份再次加息的信號。

　　近期歐洲央行官員不斷發表講話暗示進一步加息的可能。日前在談到上個月歐洲央行決定加息至1.25%時，即將接任特裏謝出任歐洲央行行長的德拉吉(Mario Draghi)説，“雖然央行已經加過一次息，但貨幣政策仍舊寬鬆。”

　　歐洲央行委員諾沃特尼(Ewald Nowotny)隔夜也表示，歐洲央行正密切關注通脹形勢，央行無論如何都決心確保中期物價穩定。

　　環球透視(IHS Global Insight)經濟學家阿徹(Howard Archer)表示，預計歐元區利率將在2011年下半年逐漸升至1.75%，2012年末達到2.50%。考慮到經濟增長的不利因素和歐元區主權債務危機，歐洲央行對大幅加息將十分謹慎。

　　歐洲央行將於下週四(6月9日)召開貨幣政策會議，市場普遍預計央行將維持利率在1.25%不變。不過，央行任何有關可能會再次正常化利率的暗示都將對歐元形成極大的利好。

　　技術面上看，歐元兌美元MACD指標快線上穿慢線形成金叉，動能柱由綠翻紅；加之KDJ指標向上發散，顯示匯價上行動能充足。日圖上匯價形成兩陽夾一陰的多方炮利好形態，配合短期均線金叉以及技術性的破位上行，後市匯價可能迎來一波較為可觀的升幅。上方關鍵阻力見於1.4520以及1.4570，分別是前期阻力密集區間以及61.8%斐波那契回撤位置。突破上述位置後匯價下一目標指向1.4939，並有望完成上破1.50心理大關的前期遺留問題。

　　(向坤 撰稿)