經濟學家解讀歐元區CPI及失業率數據

　　新浪財經訊 北京時間5月31日晚間消息，歐盟統計局(Eurostat)週二(31日)發佈的數據顯示，歐元區5月份消費者物價增速慢于預期，不過仍遠高於歐洲央行(ECB)的目標；歐元區4月份失業率則連續第三個月保持不變。花旗集團、凱投宏觀(Capital Economics)等分析師對此作了如下解讀。

　　全球領先經濟諮詢公司凱投宏觀首席歐洲經濟學家洛尼斯(Jonathan Loynes)：

　　5月份歐元區CPI略降不太可能促使歐央行放鬆其強硬措施。雖然2.7%的增速低於市場平均預期，但與上周德國宣佈的本國CPI從2.7%驟降至2.4%相比，這一數字還是令人失望。

　　由於CPI仍遠高於歐央行設定的2%上限，且歐央行董事會成員的姿態仍然強硬，預計下周的政策會議將發出7月份再次加息的信號。

　　歐元區4月份失業人數較上月減少11.5萬，結果失業率仍保持在9.9%的水平。早先數據顯示，德國5月份的失業率再次下降，不過相比近幾個月降幅縮小。外圍經濟體的勞動力市場狀況仍然非常疲弱，歐央行須謹慎對待。

　　花旗集團吉安尼(Giada Giani)

　　歐元區5月份通脹水平略低於預期，部分在於原油與燃料價格下降，部分在於復活節假期相關因素導致數據失真。從PPI的讀數可以看出，近幾個月原油與其它大宗商品價格的上漲仍在造成部分影響，因此它們將最終導致今後幾個月CPI的上漲。

　　美國經濟諮詢機構IHS Global Insight英國與歐洲首席經濟學家阿徹(Howard Archer)：

　　儘管歐元區5月份CPI出現下降，但預計近期將反彈走高，今夏有可能升至接近3.0%的水平。顯然，原油價格的走勢將在很大程度上決定CPI的去向。不過由於經濟增長速度放慢、失業率仍相對較高能緩和根本通脹壓力，下半年的CPI看來有可能逐步下行。

　　與此同時，4月份失業人數的減少可能是歐元區2011年第1季度GDP高漲所致。即便如此，失業率仍連續三個月來保持在9.9%的高位，而且歐元區經濟增速目前已顯出失去部分動能的跡象，因此對歐元區失業率未來能否逐漸走低的疑慮猶存。

　　歐元區5月份CPI降至2.7%不會阻擋歐央行近期再次加息的步伐，鋻於歐央行沒有發出6月份加息的信號，加息舉動很可能在7月份做出。

　　儘管經濟增長前景不確定，歐元區南部外圍國家和愛爾蘭還面臨重重問題，歐央行認為，近期進一步遏制家庭通脹預期及企業漲價預期的行動是有保證的。

　　我們預計歐元區利率將在2011年下半年逐漸升至1.75%，2012年末達到2.50%。我們認為，考慮到經濟增長的不利因素和歐元區主權債務危機，歐央行對大幅加息將十分謹慎。由於歐元區經濟增速一季度後有所回落，且工資增長在很多國家仍然受限，預計根本價格壓力中期有限。(楚墨)