華富基金6月策略：耐心等待底部的到來

　　新浪財經訊 華富基金近日發佈6月投資策略。華富基金認為市場恐慌情緒依舊，短期受情緒影響波動會較大，通脹見頂，政策趨緩是大概率事件，市場下行空間有限，建議耐心等待底部的到來。

　　5月市場下跌超8%，特別是近一週的快遞下跌，加劇了恐慌的瀰漫。華富基金髮布的6月策略中指出，通脹是市場擔心的主要因素，但目前看來，過度緊縮的概率不大，此次經濟回落是存貨擾動的小週期回落，經濟硬著陸風險不大。

　　華富基金認為，在緊縮預期下，前期雖然社會融資總額增速高，但市場依舊缺錢。A股市場無場外資金進入，場內資金的騰挪主導了市場走勢，市場處於窄幅波動，只有下跌才有機會，因此這部分場內資金也選擇了暫時離場。再加上國際板推出的可能性越來越高，部分場內資金擔心供求關係而離場。

　　由於CPI數據居高不下，國內政策超調和國外負面壓力成為市場擔心的兩大方面，極度悲觀者甚至提出了“經濟崩潰論”，認為美元反轉後，全球資金回流，再次引發經濟危機。華富基金指出，歷史上美元反彈的背景各有不同，多次都是同步指標，只有美國經濟走強才是領先指標，換句話來説，只有當美國經濟持續走強時才需要擔心資金流動對中國的衝擊。

　　華富基金強調，市場對於經濟景氣的分歧很大，無法形成統一的預期和看法，但目前經濟下滑是小週期波動。在前期一系列集中調控政策下，經濟下行在意料之中，而下半年保障房、水利建設將全面鋪開，將帶來更多的投資機會。目前經濟總體上遠好于去年7月份，特別是投資一直保持強勢。

　　雖然市場恐慌情緒依舊，短期受情緒影響波動會較大，但目前的平均估值提供了充分的安全邊際，通脹見頂，政策趨緩是大概率事件，市場下行空間有限，建議保留一分樂觀，耐心等待底部的到來。（肖頓）