銀行理財産品五花八門 收益率緣何屢屢攀高

特別策劃理財産品收益率調查

　　■ 本報記者 曹 蓓

　　實際收益率5.5%、6.0%、6.3%……，五月份的理財産品市場已經像天氣一樣日漸升溫，各家銀行不斷拋出誘人的收益率“餡餅”，吸引投資者的關注。然而這背後，是銀行吸引資金的熱切渴望。央行行長助理李東榮日前提示，部分機構大幅提高理財産品收益的行為，干擾了正常的金融秩序，這種情況會引發存款在銀行間頻繁、大規模轉移。

　　如此高的收益如何實現？多位理財分析師在接受《證券日報》記者採訪時指出，目前高收益的理財産品一般都集中在信貸資産的項目。還有一種短期産品，在過節前或存款準備金率上調的特殊時間點，會選擇銀行間同業拆借市場，獲得比較高的收益。

　　存款搬家 銀行往回拉

　　央行日前發佈數據顯示，截至2011年4月末，當月人民幣存款增加3377億元，同比少增8325億元，其中，居民存款凈減少4678億元。4000多億的資金，對於對資金有熱切渴求，又迫於存貸比壓力的銀行來説，損失顯然不能忽略。於是，一批批高收益的理財産品不斷涌出。

　　有消息稱，監管層將自6月起對商業銀行的月度日均存貸比進行監測，要求存貸比日均高於75%的監管標準。業內人士預計，隨著流動性緊張的局面持續，加上未來監管層或將對銀行的日均存貸比進行監測，銀行理財産品的收益率在未來還可能提高，而且各家銀行在産品供給、發行等方面的競爭都會加劇。

　　同時，銀行理財産品的發行量也逐月增加。據銀率網統計，截至4月28日，4月各商業銀行共發行産品1507款，同比增長67.3%，環比增長0.87%。其中，人民幣産品發行1256款，環比下降1.6%；外幣産品發行251款，環比增長15.7%。

　　數量增加的同時，收益率也節節攀高。普益財富監測數據顯示，上週到期收益率為5.30%及以上的産品共有8款。其中，交通銀行發行的兩款181天澳元債券類理財産品到期實現了6.30%和6.05%的最高預期收益率，另有1款3個月期澳元債券類理財産品到期實現了5.30%的最高預期收益率。招商銀行、北京銀行、光大銀行和中國銀行各發行的1款6個月期澳元債券類理財産品到期分別實現了5.60%、5.50%、5.50%和5.30%的最高預期收益率。

　　有報道稱，端午節前南京市場上已經有銀行放出了年化收益最高6.2%的短期理財産品，這個收益率已經超過了6個月以內的貸款利率。

　　“銀行早已開始通過理財産品競爭存款，4%以上收益率的理財産品比比皆是，理財産品的存量與銀行定期存款的比例幾乎已經達到了1:4。”業內人士指出，銀行打出的理財牌獲得了投資者的追捧。

　　招商證券《2011第一季度中國城市居民投資信心及投資意願指數報告》中稱，2011年投資者對包括銀行理財産在內的各類投資熱情度進一步提高。北京、上海、廣州等幾個核心城市居民的投資信心指數和投資意願與上季度相比都顯著上升。

　　理財産品各出奇招

　　早在2007年，民生銀行就曾推出國內首款投資藝術品的理財産品，投資者在兩年投資期滿後，獲得了25.5%的實際收益。2009年，建設銀行也曾推出一款投資普洱茶的理財産品，年化收益率7%。

　　今年，各種“另類理財産品”開始重出江湖又開始動起來。招商銀行浙江分行與中糧君頂酒莊合作，面向私人銀行高端客戶推出葡萄酒期酒投資理財産品。工行湖北省分行日前也首次推出了期限為1年的白酒期權理財産品，投資者可以選擇現金或實物白酒作為收益。民生銀行今年年初針對私人銀行高端客戶推出了非凡資産管理“藝術品投資計劃”2號理財産品。今年3月，工行宣佈又與北京天潤新能正式簽署了圍繞碳排放權項目開展的金融市場業務合作協議，“低碳”環保概念走進理財市場。

　　據銀率網統計，截至今年5月，國內銀行共發售了13款投資酒類、茶品、藝術品的另類理財産品，投資標的拓展到紅酒、白酒，甚至於裸鑽價格、二氧化碳排放權等市場關注的熱點上，令投資者耳目一新。

　　理財産品收益緣何攀高？

　　眾多理財市場産品中，澳元理財産品收益率獨佔鰲頭，近期在售的澳元理財産品，年化收益率有的已經高達6%，成為理財産品中的“收益冠軍。”

　　普益財富數據顯示，本週5家銀行共發行26款外幣債券和貨幣市場類理財産品，澳元債券和貨幣市場類理財産品預期年收益率為4.70%，高於美元理財産品的2.62%，英鎊理財産品平均預期年收益率最低，僅為1.95%。

　　“除了像澳元表現突出的理財産品類型以外，投資組合類的理財産品， 一部分集中在信貸資産項目上，會獲得比較高的收益。”銀率網分析師告訴記者。“一般來講，像一些優質企業，給銀行的利率大概在6.8%，銀行扣除相關費用後，大概可以實現5%左右的收益。”

　　“在一些投資組合的産品中，一般會大部分，有的甚至是全部用來投資信貸項目，這樣會獲得相對高的收益。”業內人士分析。

　　央行在今年以來已經五次上調存款準備金率，目前存款準備金率已達到21%，創出歷史最高水平。銀行也因此惜貸如金，企業貸款利率普遍上浮。據悉，以往能夠享受利率優惠的大企業現在也不得不面對貸款利率上浮，對於有些中小企業，貸款利率上浮幅度甚至能達到六七成。

　　4月6日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點，其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金貸款利率相應調整，其中，一年期貸款利率基準利率達到6.31%。

　　央行數據顯示，4月新增人民幣貸款7396億元，同比少增208億元，與機構預期基本一致。

　　中金公司的報告則認為，4月新增貸款超預期一定程度上是4月固定資産投資超預期增長在貸款投放上的表現。

　　“高收益率的實現還有一種途徑，”普益財富分析師告訴記者，“在短期資金面出現相對緊張的時候，比如過節前，還有上調存準率前期，短短幾天的時間內，銀行會把資金投在銀行間同業拆借市場，也會獲得不錯的收益。”

　　今年一季度北京銀行一款“心喜”系列人民幣14天Shibor利率挂鉤産品，最終年化收益率為8.21%。

　　統計數據顯示，在今年央行首度上調存款準備金率後，今年1月末的SHIBOR利率創下了年內的高點，1周SHIBOR利率、2周SHIBOR利率和1月SHIBOR利率當時都達到8%以上的高位，創下今年以來的最高。此後，雖然存款準備金率按月上調，但SHIBOR利率卻從未突破此高點，7天品種僅衝高至4%左右。