海通國際：看好香港酒店業前景

　　海通國際

　　訪港旅客人數繼2011年首季堅實增長後，2011年4月的升幅加快至按年增加20%至合共約330萬人；內地是最大的來源市場，4月份來自內地的旅客人數按年上升29%，佔整體訪港旅客人數的64%，並帶動2011年1-4月的人數按年上升14%至約1,300萬人。

　　作為酒店需求主要推動力的過夜旅客人數于1-4月保持堅挺，按年增加約8%至約690萬人，佔訪港旅客總數的53%。中國內地市場佔過夜旅客總數的60%，人數按年增長10%，原因是內地經濟增長，人民消費力增強，加上人民幣兌港元升值，促進消費開支、出境旅遊和對休閒相關服務的需求增加。佔過夜旅客總數其餘部份的長途及短途市場亦帶來貢獻，兩個市場的旅客人數分別按年上升約3%及4%。

　　根據香港旅遊發展局分類下所有酒店類別於4月份的實際平均房租按年增長16%，帶動1-4月的數字按年上升17%至1,335元，入住率達88%。2011年首4個月的每間可用客房收益按年上升21%，中價酒店以26%的按年升幅領先，其次是乙級高價酒店和甲級高價酒店，按年升幅分別約為23%及20%。中價酒店繼續受尋求經濟住宿選擇的旅客歡迎，我們預料此類酒店將繼續成為內地旅客人數基礎增長的主要受惠者，因內地遊客在住宿方面的開支相對較小，並把大部份開支用於消費。雖然內地旅客在住宿方面的平均開支較低，但他們于2010年的平均逗留時間為3.9晚(2009年：3.4晚)，較來自所有地區旅客的3.6晚(2009年：3.2晚)為長，為他們的整體住宿開支帶來支持。

　　我們仍然看好2011年香港酒店業的前景，並重申對中價酒店營運商華大地産(0201.HK,$0.33,買入)以及以高端市場為對象的香格里拉(亞洲)(0069.HK,$20.15,買入)的買入評級。