PE腐敗是權力資本化的縮影

　　內幕交易層出不窮，基金經理、投行高管、企業高層、市長、證監官員等一大批的人物栽倒在內幕交易之中。當內幕交易的清算大幕拉開，資本市場立即上演了一場有著刑事審判、國際通緝、亡命天涯等精彩元素的大戲，而如何才能更有效地維護中小投資者利益也隨之成為一個沉重的問題。而近期因兩次首次上市融資(IPO)斬獲6000萬的“最牛”行長夫人、“無錫女股神”安月芬暴富清單被媒體曝光，更是引起資本市場廣泛關注和熱議，因為其中所浮現出的是一個新的“權力資本化”陰影。

　　“無錫女股神”事件中，精準低價的“突擊入股”、剪不斷理還亂的利益關聯、IPO暴富神話，這些關鍵詞總難免將事情引向一個A股市場特有的名詞——“PE腐敗”(PE指風險投資)。PE腐敗是指一些號稱但並非真正PE的投資人士通過各種關係拿到公司上市前的投資機會，他們知道證監會已經開始要審核的企業、知道企業上市的時間表，並且能通過各種關係、各種各樣的運作拿到上市前這些公司的投資額度，然後在相關公司IPO後獲得鉅額回報，這其中存在的腐敗機會值得深思。

　　從目前公開的報道來看，“無錫女股神”在東華能源上的120萬元投資約累計增值至3748萬元，利潤逾30倍。如果這個數據無大誤，那麼僅這個“戰績”就已經超過了此前有“PE腐敗第一案”之稱的國信證券投行高管李紹武，之前李紹武通過其妻邱利穎及其設立公司等方式，通過參股已上市公司萊寶高科、軸研科技和已過會正等待發行批文的準上市公司四方達的3項PE腐敗總投入約為143萬元，截至案發時市值達3200萬元，回報率約為20倍。只不過“無錫女股神”事件的未來演繹似乎會比李紹武案更有負面典型性，因為安月芬通過某投資公司間接持有東華能源原始股時其夫依舊擔任該公司董事一職，其中可能涉及的虛假陳述和可能引發的欺詐上市質疑，正是證監會去年開始嚴打的重點目標之一。

　　俗話説“福無雙至、禍不單行”，“無錫女股神”的被曝光似乎也有這種傾向，因為在目前媒體質疑的聲音中，關於行長夫人的吉鑫科技原始股投資背景中，“其丈夫王建華2005年至2008年間任職建設銀行江陰支行行長，該行在此期間與吉鑫科技曾經有過大量的業務往來”成為一個待解謎團。而這可能涉及另外一個當前金融業焦點“頑疾”——商業銀行的信貸潛規則問題，根據中國人民銀行研究局“關於貸款尋租費用獲得實證數據的調查報告”中的問卷調查顯示：有81.8%的被調查對象認為金融機構利用資金配置權進行腐敗交易，45.5%的被調查者表示獲得貸款需要給銀行工作人員以好處，“信貸潛規則”在現實中之亟待整治可見一斑。

　　在“權力資本化”陰影當中，PE腐敗不僅是經濟生態黑暗面的一個縮影，也是相關腐敗犯罪行為的一個重要兌現管道，該領域在不久的未來必將成為反腐敗“抓大魚”的深水富礦區。

　　(作者：蔣悅音 單位：南京市公安局)