黃國英：市況超淡靜 藍籌作重心

豐盛金融資産管理董事黃國英

　　散戶多數喜歡刻意求冷，希望刀仔鋸大樹，可謂人之常情。不過，博冷門一定要看形勢，盲目走偏鋒，並不是理性行為。追求回報，就算是大注買大熱門，其實一樣可以做得到。

　　自己看好中期後市，已經解除對衝，不過近期入市的選擇，幾乎清一色全是傳統大股；長期持有的一批細價股，雖然繼續保留，卻沒有再加注。買大不買細，是基於取易不取難的原則。

　　這個星期兩大指數：MSCI及恒生指數，都會重整組合。原本指數相關的買賣盤，影響未必太大，不過市況超級淡靜，便放大了這些更換組合活動的效應。一些大股近來看似寸步難行，明白上述道理，便應該看成是難得的買入機會。

　　除此之外，自己亦認同一些報道所言，內地不少公司，的確可能在近期商品市場大幅波動中炒賣損手。對衝盤變成投機是不應該，卻是經常發生的事情，既然作為公司局外人，並沒有能力去排除這種風險，而大股又依然在相對低位，仍有值博率，便不應偏向虎山行。如果和筆者有相同的擔心，就要特別小心一些無緣無故大弱勢的股份，是有機會嚴重內傷。下跌途中撈底，通常是想逞英雄，其實不算是明智的策略，僥倖買中底部，也不外是運氣而已。假設會有公司稍後因為炒燶商品而發出盈警，現在就要問問自己，是否有把握不會中招。

　　細價股風險增加，短期回報卻未必吸引，蟹貨重重，兼且市場心態不會太過進取，所以值博率相對較低。反而藍籌大公司，規管一定較嚴格，尤其是有過中信泰富(00267)的教訓，出事的機會應大減。

　　與其分散注碼，買一個細價股組合，倒不如重心大注，買兩三隻藍籌股去博。雖然不會發達，但看中大市回升的話，要贏百分之五至十，不算難事；反而細價股十隻可能只有兩隻升，整體回報也不會太高，萬一有兩三隻出事，隨時打擊士氣方寸大亂，難度高卻沒有額外回報。

　　(作者為註冊持牌人士)