期指連續六日創新低 多方連連押注“求翻本”

　　期指5月30日再度創出階段新低，主力合約跌15點，下跌0.5%，市場在弱勢下行中繼續探底之旅。從持倉量來看，主力合約持倉略有減少，但依然維持接近4萬手的高位，多空博弈的激烈程度依舊。從日內走勢看，空方對於行情的壓制非常明顯，尾盤15分鐘期指僅有微幅反彈。業內人士表示，多方主力目前還在逢低承接，多空對決尚未分出勝負，市場恐慌情緒還是蔓延。從多空形勢對比看，空方依然佔優。

　　“多方在玩不斷押注的遊戲。”東方證券分析師高子劍表示，目前多方在低位不斷補倉，絲毫沒有“認輸”的樣子，但鋻於其最近的“反指表現”，不排除進一步被空方挫敗的可能。

　　截至5月30日收盤，主力合約IF1106收報2970.6點，跌15.0點，下跌0.50%，最高至2989.8點，最低至2960.2點；下月合約IF1107收2984.0點，跌14.8點，下跌0.49%；下季合約IF1109收報3014.0點，跌9.8點，跌幅0.32%；隔季合約IF1112收報3060點，跌5點，跌幅0.16%。

　　這是期指連續第六個交易日創出階段新低，已距離今年1月25日創出的2935.2點的前期新低很近。從日內走勢看，期指低開後下挫，盤中僅有一次短暫翻紅，隨後依舊回歸於弱勢。在現貨收盤後的尾盤15分鐘，期指僅有微幅上翹。不過從持倉量來看，結束了近日來連續暴漲的態勢，隨著尾盤資金的出場，持倉量維持在39371手。儘管沒有創出新高，但是資金的博弈激烈程度依舊。

　　從持倉排名看，前20名多方減倉576手至2.68萬手，前20名空方減倉332手至3.49萬手，除了國泰君安增倉598手多單以外，其他機構席位均沒有太大的增倉動作，並主要以離場為主。總體來看，期指的空方依然佔據優勢。從期貨的一般規律看，這樣大規模的多空對峙也必然以一方的全面潰敗收場。

　　有一個值得關注的現象是，儘管期指在不斷下挫，但是資金的表現卻與去年4、5月份下跌的時候不大一樣。當時期指持倉穩定，沒有資金大幅入場對決的場面；而如今則是多方不斷進行低接，空方照單全收，雙方的熱情都很高漲。尤其是多方的逆勢操作，讓市場人士很為不解。

　　高子劍表示，這是多方在玩不斷押注的遊戲。他舉了一個例子：某位賭徒説，他可以不勞而獲，每天賺1000元。賭法簡單，比大小，勝率50%。第一次壓1000元，贏了收手，賺1000元回家。輸了損失1000元，沒關係，再壓2000元，贏了賺2000元，連同第一次輸的1000元，凈賺1000元，收手。

　　“學過數學的朋友都知道，這種方法需要的基礎是，本金無限大。例如，連輸10次，平均賭1024次才遇到1次，幾乎要3年。但只要遇到1次，需要的本金就是204.7萬元。”高子劍表示，多方目前唯一的辦法是拿出更多錢來壓低建倉成本，持倉量增量因此創歷史紀錄。這就像賭徒虧損後，壓上更多賭注，力求翻本。不過這樣做的結局，恐怕是失敗的可能性更大。